Dolar i dalje najsigurnija svetska valuta uprkos carinama

Istraživanje novih ekonomskih analiza pokazuje da su ogromne carine koje je predsednik SAD Donald Tramp (Donald Trump) najavio na „Dan oslobođenja“ u aprilu dovele u pitanje ulogu američkog dolara kao ključne svetske valute, ali da je kasnije povlačenje administracije i uvođenje blažih stopa verovatno učvrstilo njegovu poziciju.

Autori studije, među kojima su profesor ekonomije sa Bostonskog univerziteta Tarek Hasan (Tarek Hassan), potpredsednik Federalnih rezervi iz San Franciska Tomas Mertens (Thomas Mertens) i Đingjin Vang (Wang Yingjin) sa Renmin univerziteta u Kini, zaključuju da je američko „izuzetno privilegovano“ mesto u globalnom finansijskom sistemu, gde dolar funkcioniše kao najsigurnije sredstvo i privlači kapital uz niže troškove zaduživanja, neraskidivo povezano sa otvorenom trgovinom, prenosi Reuters.

Prema njihovim procenama, carina od 26 odsto bila bi tačka preokreta posle koje bi konkurentske valute, poput evra, mogle da zauzmu veću ulogu u svetskoj ekonomiji. Trampove prosečne stope, sada procenjene na 17–18 procenata, ostaju ispod tog praga, dovoljne da oslabe, ali ne i da u potpunosti podrivaju dominaciju dolara.

„Dolar je najsigurnija valuta u svetu jer šokovi koji pogađaju Sjedinjene Države istovremeno pomeraju veliki deo globalne tražnje“, navode autori. To podstiče tražnju za dolarom kao zaštitom od valutnih i drugih rizika i obara američke kamatne stope, čineći SAD odredištem za globalne investicije. Dugotrajni trgovinski rat, upozoravaju autori, narušio bi ovu ravnotežu.

Studija, predstavljena na ekonomskom skupu u Institutu Brukings, objavljena je u trenutku kada je pažnja javnosti usmerena na globalnu ulogu dolara i to kako bi mogla da se menja pod Trampovim mandatom. Njujorška filijala Federalnih rezervi takođe je najavila konferenciju o toj temi, dok investitori pokušavaju da razumeju kontradiktorne signale iz tržišta.

Iako je dolar nedavno oslabio, što može biti upozoravajući znak, prinosi na američke obveznice su pali, a berzanski indeksi dostigli rekordne nivoe, što ukazuje na to da potražnja za dolarom i dalje postoji. Ipak, autori upozoravaju da to ne treba uzimati zdravo za gotovo, podsećajući na april prošle godine, kada su tržišta potonula zajedno sa dolarom.

„Činjenica da su akcije, državne obveznice i dolar izgubili vrednost u trenutku međunarodnih potresa bila je oštar odmak od uobičajenog obrasca, u kojem dolar jača u periodima globalne nesigurnosti“, navode istraživači. „Status dolara kao sigurne valute kritično zavisi od relativno slobodne trgovine. Izolovanje američke ekonomije od svetskih tokova trgovine slabi mehanizme koji dolar čine najsigurnijom valutom na svetu“, zaključili su autori.