Fed u dilemi, da li da podstiče rast ili da suzbija rizik od inflacije?

Nedavne ankete među američkim i globalnim poslovnim liderima istakle su dilemu sa kojom se suočava američka centralna banka (Fed), da li je za privredu veći rizik usporavanje rasta ili inflacija? Odluke o kamatnim stopama sada zavise od toga kako kreatori politike tumače protivrečne signale u nestabilnom trgovinskom okruženju.

Novi podaci guraju Fed u oba smera. S jedne strane, postoji strah od uporne inflacije, a s druge, firme očekuju slabiju potražnju i prihode. Ovo bi moglo navesti Fed da odloži snižavanje kamatnih stopa, što bi dodatno zaoštrilo odnose s predsednikom Donaldom Trampom (Donald Trump), prenosi Reuters.

Američki predsednik je prošle nedelje ponovio poziv na drastično sniženje kamata i zatražio ostavku predsednika Feda Džeroma Pauela (Jerome Powell), dok je ministar finansija Skot Besent (Scott Bessent) rekao da je trenutna kamatna politika Feda „pomalo promašena“.

Prema zajedničkoj anketi nekoliko ogranaka Feda i američkog univerziteta Duke, finansijski direktori u američkim firmama planiraju povećanje cena, pa i u onim firmama koje nisu direktno pogođene tarifama. To je zabrinjavajuće za Fed jer može značiti da inflacija neće biti privremena već postojana.

Predsednik Feda u Atlanti Rafael Bostik upozorio je da bi privikavanje firmi na nove carine moglo potrajati godinu dana i da bi pritisci na cene mogli biti dugotrajni. Zabrinutost je da bi se pritisci na cene mogli proširiti i na sektore koji nisu direktno pogođeni tarifama,“ rekao je Brent Majer iz Feda u Atlanti.

Paralelna globalna anketa kompanije Dun & Bradstreet, sprovedena među 10.000 firmi, pokazuje da su mnoge kompanije već počele da reorganizuju lance snabdevanja kako bi se oslobodile zavisnosti od SAD, nakon što su Trampovi planovi o tarifama postali jasni početkom godine. Iako to povećava troškove, ujedno je signal da se globalni rast usporava.

Prema njihovoj oceni, pad optimizma, zabrinutost za lance snabdevanja i nedostatak koristi od dosadašnjih sniženja kamata ukazuju da „ekonomska neizvesnost neće kratko trajati“. Firme odlažu kapitalne investicije, prolongiraju plaćanja dobavljačima i pokušavaju da se oslobode duga.

Pauel je izjavio da su firme bile „u šoku“ posle Trampove najave globalnih tarifa 2. aprila, ali da je sentiment sada nešto pozitivniji. Međutim, konačne stope tarifa još nisu određene, što dodatno komplikuje planiranje. Mnoge carine su odložene za 9. jul, a zatim i za 1. avgust, dok Bela kuća vodi pregovore s trgovinskim partnerima.