Kritike Bejliju da se previše oslanja na ankete menadžera i privrednika, a manje na statističke podatke

Banka Engleske (BoE) rizikuje da potceni snagu britanske ekonomije tako što previše veruje pesimističnim poslovnim anketama, zanemarujući zvanične podatke o rastu, piše Bloomberg u svojoj analizi.

Guverner Endru Bejli (Andrew Bailey) prošle nedelje je otkrio da daje veći značaj indikatorima poput S&P globalnog indeksa menadžera nabavke (PMI), upozorivši da su „nedavni podaci o BDP-u volatilniji i kraćeg dometa“.

Međutim, posmatrači Banke Engleske upozoravaju da bi ona mogla ponoviti grešku iz perioda nakon referenduma o Bregzitu 2016. godine, kada su zvaničnici olabavili monetarnu politiku kao odgovor na nagli pad prikazan u anketama, koji se kasnije pokazao kao pogrešan signal.

Suprotstavljeni signali dodatno komplikuju odluke Banke Engleske u trenutku kada razmatra koliko još može da smanji kamatne stope, balansirajući između ponovnog rasta inflacije i brige zbog ekonomske situacije i trgovinskog rata koji vodi američki predsednik Donald Tramp (Donald Trump).

Zvanični podaci pokazuju da je rast BDP-a u prvom kvartalu iznosio 0,7 odsto — što je najjača stopa rasta u poslednjih godinu dana. Ipak, signal rasta koji dolazi iz PMI anketa, kada se posmatra prosek za kvartal, prikazuje stabilnu, ali stagnirajuću sliku — što Banka Engleske smatra realnijim odrazom osnovnog stanja ekonomije.

Indeks je pokazao gotovo nulti rast u prvom kvartalu. Zatim je u aprilu pao u zonu kontrakcije, jer su se kompanije povukle pred Trampovim tarifama, da bi se u maju vratio na neutralan nivo.

„Izazov koji trenutno imamo je što podaci koji se odnose na buduće aktivnosti u ekonomiji, dakle ankete, uopšte nisu tako snažni kao zvanične brojke“, rekao je Bejli prošle nedelje pred Odborom za trezor britanskog parlamenta. On je taj jaz nazvao „neusklađenošću“ i dodao da zaposleni u BoE smatraju da su ankete u privatnom sektoru bolji prediktor budućeg kretanja ekonomije nego prethodni podaci o BDP-u.

„Bejli rizikuje da ponovi istu grešku iz perioda nakon Bregzita, kada je PMI bio protumačen kao snažan signal realnog rasta, iako se pokazalo da je veoma obmanjujući“, izjavio je Robert Vud (Robert Wood), glavni ekonomista za Veliku Britaniju u Pantheon Macroeconomics.

„Postoji snažan dokaz da PMI daje previše pesimističnu sliku rasta u trenucima kada raste neizvesnost, jer priroda ankete meri sentiment, a ne stvarni rast.”

Britanska ekonomija je 2016. godine porasla za 1,9 odsto, što je bilo u skladu sa prosekom prethodnih šest godina — uprkos političkim potresima izazvanim britanskim glasanjem za izlazak iz Evropske unije.