Oracle se ponovo zadužuje da obezbedi sredstva za buduće AI kapacitete

Oracle planira da ove godine prikupi između 45 i 50 milijardi dolara kroz kombinaciju zaduživanja i prodaje akcija, kako bi izgradila dodatne kapacitete cloud infrastrukture, što odražava razmere finansiranja potrebne za podmirivanje rasta veštačke inteligencije.

Kako piše Bloomberg, američka kompanija prikuplja sredstva kako bi izgradila dodatne kapacitete i zadovoljila ugovorenu tražnju svojih najvećih cloud klijenata, među kojima su AMD, Meta Platforms, Nvidia, OpenAI, TikTok i xAI.

Ova najava dolazi u trenutku kada su i dalje prisutni strahovi da li će ogromne investicije tehnoloških kompanija u veštačku inteligenciju, poput onih koje sprovodi Oracle, doneti očekivane rezultate. Akcije kompanije pale su oko 50 odsto u odnosu na rekordnu cenu zabeleženu 10. septembra, čime je izbrisano približno 460 milijardi dolara njene tržišne vrednosti.

Razvoj AI data-centara gurnuo je Oracleov slobodan novčani tok u negativnu zonu, u kojoj se, prema podacima koje je prikupio Bloomberg, očekuje da ostane sve do 2030. godine. Kompanija je suočena sa obavezama potrošnje od više desetina milijardi dolara u narednim godinama, uglavnom na poluprovodnike i zakup prostora.

„Ako Oracle uspešno sprovede prikupljanje sredstava, počeće da se izvlači iz značajne finansijske rupe u kojoj se našao“, rekao je Gil Lurija (Gil Luria), analitičar u kompaniji DA Davidson & Co.

Kompanija planira da polovinu sredstava prikupi putem instrumenata vezanih za akcije i redovne emisije akcija, uključujući obavezne konvertibilne prioritetne hartije od vrednosti, kao i kroz program prodaje akcija na tržištu u iznosu do 20 milijardi dolara.

Emisija akcija pomogla bi da se tržištu pošalje poruka da je Oracle ozbiljan u nameri da zadrži investicioni kreditni rejting, napisao je Džon Difuči (John DiFucci), analitičar kompanije Guggenheim, u belešci iz januara.

Preostali deo ciljanog finansiranja biće obezbeđen kroz jednu emisiju obveznica početkom 2026. godine. Oracle se već zadužio 18 milijardi dolara tokom 2025. godine, u jednoj od najvećih korporativnih emisija obveznica te godine.

Međutim, tržište duga možda neće imati apetit za toliku količinu investicionog duga Oracla, imajući u vidu postojeće obaveze kompanije i kretanja cena kreditnih derivata, rekao je Lurija. S druge strane, emisija akcija mogla bi dodatno da pritisne cenu akcija kompanije.

Goldman Sachs biće vodeći aranžer emisije starijih neobezbeđenih obveznica, dok će Citigroup predvoditi program trgovanja i ponudu obaveznih konvertibilnih prioritetnih akcija, saopštio je Oracle.

Kako je Oracleov dug rastao, a Volstrit pojačavao zabrinutost zbog mogućeg balona u oblasti veštačke inteligencije, investitori su pohrlili da kupuju kreditne derivate (credit default swaps) vezane za Oracle. Do decembra su cene nekih od tih derivata dostigle najviše nivoe još od finansijske krize 2008. godine.

Ključni deo Oracleovih ulaganja u cloud predstavlja ugovor sa OpenAI-em, koji se obavezao da će potrošiti oko 300 milijardi dolara na zakup serverskih kapaciteta od Oracla.

OpenAI još uvek ne posluje profitabilno, što dodatno pojačava zabrinutost zbog finansijskog pritiska izazvanog ogromnim kapitalnim izdacima bez jasnog vremenskog okvira za značajnije povrate.

Objavljivanje ovako značajne najave u nedelju popodne neuobičajeno je za zrelu kompaniju poput Oracla. Tajming „može ukazivati na to da menadžment pokušava da zaustavi kontinuirani pad cene akcija i da investitorima ponudi tračak nade pred otvaranje tržišta u ponedeljak“, zaključio je Lurija.