Centralna banka Rusije snizila kamatnu stopu na 15,5 procenata

Centralna banka Rusije ponovo je snizila referentnu kamatnu stopu, ovoga puta za 0,5 procentnih poena, na 15,5 odsto godišnje. Ovo je već šesto uzastopno smanjenje stope, koja je prethodno iznosila 16 procenata. Iako je deo analitičara očekivao da stopa ostane nepromenjena, postojale su i procene da bi moglo doći do blagog smanjenja.

Regulator navodi da je inflacija u januaru primetno ubrzala pod uticajem jednokratnih faktora, među kojima su povećanje PDV-a sa 20 na 22 odsto, rast akciza, indeksacija tarifa i korekcija cena voća i povrća. Ipak, Centralna banka smatra da je reč o privremenom efektu i očekuje da će se nakon njegovog slabljenja inflacija ponovo usporiti, prenosi Kommersant.

Prema podacima banke, inflacija je u 2025. godini iznosila 5,6 odsto, što je niže od ranijih prognoza. U drugoj polovini tekuće godine regulator očekuje stabilizaciju i povratak održive inflacije ka ciljanih četiri procenta. Istovremeno, prognoza za 2026. godinu je blago pogoršana. Umesto ranije očekivanih četiri do pet odsto, sada se procenjuje da bi rast potrošačkih cena mogao iznositi između 4,5 i 5,5 procenata.

Na srednji rok, ruska centralna banka upozorava da i dalje preovlađuju proinflatorni rizici. Oni su povezani sa visokim inflacionim očekivanjima, posledicama povećanja poreza i tarifa, kao i sa mogućim pogoršanjem uslova spoljne trgovine. Regulator takođe napominje da bi eventualno zaoštravanje trgovinskih sporova na globalnom nivou, usporavanje svetske ekonomije i niske cene nafte mogli imati dodatne inflatorne efekte preko kursa rublje.

Govoreći o privrednim kretanjima, Centralna banka ističe da se ruska ekonomija postepeno vraća ka uravnoteženijem rastu. Bruto domaći proizvod je u 2025. godini porastao za jedan odsto, što je na gornjoj granici ranijih prognoza. Ukupna ekonomska aktivnost tokom godine je usporila, ali je u četvrtom kvartalu došlo do njenog jačanja, delimično zbog rasta potrošačke potražnje. To je, prema procenama, moglo biti podstaknuto očekivanjima povećanja PDV-a i drugih dažbina.

U narednim mesecima očekuje se umereniji rast domaće potražnje. Prognoza rasta BDP-a za 2026. godinu ostaje nepromenjena i iznosi između 0,5 i 1,5 odsto. Centralna banka je ublažila ton u vezi sa budućim potezima monetarne politike, navodeći da će na predstojećim sednicama procenjivati opravdanost daljeg smanjenja kamatne stope u zavisnosti od stabilnosti usporavanja inflacije i kretanja inflacionih očekivanja. Prosečna referentna stopa u 2026. godini sada se procenjuje na 13,5–14,5 odsto, umesto ranijih 13–15 procenata.