Fed: Postepeno smanjivanje kamatnih stopa

Zvaničnici Federalnih rezervi izrazili su uverenje da inflacija jenjava i da je tržište rada snažno, što omogućava dalje smanjenje kamatnih stopa, iako postepenim tempom, navodi se u zapisniku sa novembarskog sastanka objavljenom u utorak.

Sažetak sastanka sadržao je nekoliko izjava koje ukazuju na to da su zvaničnici zadovoljni tempom inflacije, iako po većini mera ostaje iznad cilja Feda od dva odsto, piše SEEbiz.

Imajući to na umu, i sa uverenjem da je slika radnih mesta i dalje prilično solidna, članovi Saveznog odbora za otvoreno tržište naznačili su da će verovatno doći do daljih smanjenja stopa, iako nisu naveli kada i u kojoj meri.

„Raspravljajući o izgledima za monetarnu politiku, učesnici su predvideli da će ako se podaci pojave,
kao što se i očekivalo, s inflacijom koja nastavlja održivo da se spušta na dva odsto i ekonomiju koja
ostaje blizu maksimalne zaposlenosti, verovatno bi bilo prikladno postupno se kretati prema neutralnijem političkom stavu tokom vremena“, navodi se u zapisniku.

FOMC je na sastanku jednoglasno izglasao smanjenje referentne stope zaduživanja za četvrtinu procentnog poena na ciljni raspon od 4,5-4,75 odsto. Tržišta očekuju da bi Fed mogao ponovo da smanji stope u decembru, iako je poverenje oslabilo zbog zabrinutosti da bi planovi novoizabranog predsednika Donalda Trampa za carine mogli da povećaju inflaciju.

Sastanak je završen dva dana nakon što je sporna predsednička kampanja rezultirala pobedom republikanca koji je trebalo da počne da služi svoj drugi mandat u januaru.

U zapisniku se ne pominju izbori, osim napomene osoblja da je volatilnost na berzi porasla pre rezultata 5. novembra i opala nakon. Takođe nije bilo rasprave o implikacijama fiskalne politike, uprkos predviđanjima da bi Trampovi planovi, koji uključuju i niže poreze i agresivnu deregulaciju, mogli imati značajne ekonomske efekte.

Međutim, članovi su primetili opšti nivo neizvesnosti o tome kako su se uslovi razvijaju. Osim toga, oni su izrazili nesigurnost oko toga gde bi smanjenje stopa trebalo da se zaustavi pre nego što Fed postigne „neutralnu“ kamatnu stopu koja niti podstiče niti ograničava rast.

„Mnogi učesnici su primetili da su nesigurnosti u vezi sa nivoom neutralne kamatne stope zakomplikovale procenu stepena restriktivnosti monetarne politike i, po njihovom mišljenju, učinile prikladnim postepeno smanjivanje ograničenja politike“, navodi se u zapisniku.

Suprotstavljeni signali o inflaciji i neizvesnosti oko Trampove politike naveli su trgovce da smanje svoje izglede za smanjenje stope. Tržišno podrazumevana verovatnoća smanjenja stope u decembru pala je ispod 60 odsto, s očekivanjem od samo tri četvrtine procentnog poena smanjenja do kraja 2025.

Čini se da su članovi odbora proveli veći deo sastanka razgovarajući o napretku u vezi sa inflacijom i generalno stabilnim ekonomskim izgledima.

Kreatori politike poslednjih dana izrazili su uverenje da su trenutna očitavanja inflacije podstaknuta povećanjem troškova stanovanja, za koje se očekuje da će usporiti kako tempo rasta stanarina bude usporavao i probijao se kroz podatke.

„Gotovo svi učesnici ocenili su da, iako će kretanja iz meseca u mesec ostati nestabilna, dolazni podaci generalno ostaju u skladu sa inflacijom koja se održivo vraća na dva odsto”, navodi se u dokumentu.