Paramount dodatno pojačao ponudu za preuzimanje Warnera, otklonio „regulatorne brige“

Paramount Skydance je saopštio da je poboljšao svoju ponudu za Warner Bros. Discovery (WBD), dodajući takozvanu „ticking“ naknadu kako bi signalizirao poverenje u regulatorno odobrenje, uz još nekoliko novih elemenata.

Međutim, Paramount nije povećao svoju ponudu po akciji za akcionare WBD-a. U decembru je kompanija pokrenula tzv. ne-prijateljsku ponudu (bez prethodnog dogovora) za preuzimanje celokupnog Warner Bros. Discovery-ja po ceni od 30 dolara po akciji, u gotovini. Paramount tvrdi da je njegova ponuda povoljnija od planirane transakcije između Warner Bros. Discovery-ja i Netflixa.

„Dodatne pogodnosti naše superiorne ponude od 30 dolara po akciji, u potpunosti u gotovini, jasno potvrđuju našu snažnu i nepokolebljivu posvećenost da akcionarima WBD-a obezbedimo punu vrednost njihove investicije“, izjavio je izvršni direktor Paramounta Dejvid Elison (David Elisson). „Unapređujemo ponudu na značajan način – obezbeđujemo je milijardama dolara, nudimo akcionarima sigurnost u pogledu vrednosti, jasan regulatorni put i zaštitu od tržišne nestabilnosti.“

„Ticking“ naknada bi se isplaćivala akcionarima WBD-a u slučaju eventualnih kašnjenja u dobijanju regulatornog odobrenja za spajanje Paramounta i WBD-a. Paramount je ovu naknadu odredio na 25 centi po akciji za svaki kvartal u kojem transakcija ne bude zaključena nakon kraja 2026. godine, čime, kako navodi kompanija, dodatno naglašava svoje poverenje u brzinu i izvesnost regulatornog procesa.

Ta naknada predstavlja približno 650 miliona dolara gotovinske vrednosti po kvartalu za svaki kvartal nakon 31. decembra 2026. u kojem posao ne bude zaključen.

Pored toga, Paramount je u utorak saopštio da bi finansirao i naknadu za raskid ugovora u iznosu od 2,8 milijardi dolara koju bi Warner Bros. Discovery dugovao Netflixu ukoliko bi taj posao propao, kao i da bi eliminisao potencijalni trošak refinansiranja duga od 1,5 milijardi dolara.

Kompanija je navela da je revidirana ponuda — uključujući „ticking“ naknadu, finansiranje naknade za raskid i refinansiranje — u potpunosti obezbeđena sa 43,6 milijardi dolara kapitalnih obaveza porodice Elison i fonda RedBird Capital Partners, kao i sa 54 milijarde dolara kreditnih obaveza banaka Bank of America, Citigroup i investicione firme Apollo.

Warner Bros. Discovery je potvrdio prijem izmenjene ponude i saopštio da će upravni odbor razmotriti njen sadržaj. Odbor je do sada dosledno preporučivao akcionarima da odbiju Paramountovu ponudu. Paramount je pokrenuo tužbu protiv WBD-a tražeći dodatne informacije o procesu prodaje i proceni vrednosti, a najavio je i da namerava da predloži svoje kandidate za članove upravnog odbora WBD-a.

Osnivač RedBirda, Geri Kardinale (Gerry Cardinale), rekao je za CNBC da je izmenjena ponuda pokušaj da se Paramountova inicijativa „dodatno učvrsti i unapredi“.

„Uklonili smo sa stola sve ono što ja nazivam administrativnim pitanjima koja su koristili kao razlog da ne uđu u razgovore s nama“, rekao je Kardinale.

Ukoliko WBD ponovo odbije ponudu, Kardinale je poručio da će RedBird i Paramount nastaviti da se direktno obraćaju akcionarima, iako smatra da nema razloga da upravni odbor ne započne razgovore.

„Naš predlog je u potpunosti usmeren na pružanje maksimalne vrednosti i sigurnosti — to se nije promenilo“, rekao je on.

Predložena akvizicija Netflixa, koja obuhvata striming i studijske poslove WBD-a, procenjivana je da bi mogla biti završena u roku od 12 do 18 meseci od najave u decembru. Taj posao bi bio zaključen nakon izdvajanja televizijskih mreža WBD-a, poput CNN-a, TBS-a i Discovery-ja, što se očekuje u trećem kvartalu 2026. godine.

Prošlog meseca Netflix je izmenio svoju ponudu i predložio cenu od 27,75 dolara po akciji, u potpunosti u gotovini. Prvobitni dogovor podrazumevao je kombinaciju gotovine i akcija, uz procenjenu vrednost kapitala od 72 milijarde dolara.

Revidirana ponuda Paramounta oslanja se i na antimonopolske zabrinutosti koje su pojedini zakonodavci i predstavnici industrije iznosili od trenutka kada je Netflix objavio planirani posao.

Kopredsednik Netflixa, Ted Sarandos, javno je izrazio uverenje da će transakcija dobiti regulatorno odobrenje, poslednji put tokom januarskog obraćanja investitorima povodom poslovnih rezultata. Sarandos je ocenio da će posao biti odobren, tvrdeći da će sačuvati radna mesta u trenutku kada medijsku industriju potresaju masovna otpuštanja, jer je „ovaj dogovor u interesu potrošača, inovacija i zaposlenih“.