Investitori ne očekuju niske kamatne stope ECB u bliskoj budućnosti

Investitori u evrozoni sve više računaju na scenario „više i duže“ kada je reč o kamatnim stopama, očekujući da će eventualno smanjenje u martu biti samo privremeno, pre nego što stope ponovo porastu iznad dva procenta.

Tržišni pokazatelji sugerišu da su ulagači manje zabrinuti zbog deflatornog efekta tarifa nakon nedavnog trgovinskog sporazuma između SAD i EU, a veruju i da će naglo povećanje fiskalne potrošnje u Nemačkoj podstaći privredu i smanjiti potrebu za dodatnim smanjenjem kamata, prenosi Reuters.

Više investicionih banaka, uključujući Goldman Sachs, sada smatra da je Evropska centralna banka završila trenutni ciklus popuštanja. Iako rizici od trgovinskih tenzija i dalje mogu uticati na rast i inflaciju, očekuje se da će ECB, koja je na poslednjem sastanku dala optimističnu ocenu privrede evrozone, zadržati stope na oko dva odsto u doglednoj budućnosti.

Ipak, tržišta ostavljaju prostora za mogućnost da deflatorni pritisci porastu početkom naredne godine, što se vidi u očekivanom smanjenju stopa u martu, ako pregovori o tarifama propadnu. U međuvremenu, evro je ojačao skoro tri odsto ovog meseca, jer investitori sve više očekuju da će američki Fed nastaviti sa smanjenjem kamata u septembru, dok ECB ostaje pri postojećim stopama.

Narativ „više i duže“ dominirao je tržištima 2022. i 2023. dok su centralne banke pokušavale da obuzdaju inflaciju izazvanu pandemijom i podstaknutu ratom u Ukrajini. Paribas predviđa da će ECB sledeće povećanje kamata sprovesti u poslednjem tromesečju naredne godine, kao „rebalans unutar neutralnog raspona“, jer će fiskalna politika sve više podsticati rast u odnosu na raniji negativni efekat tarifa.