Ko god da preuzme Warner Bros, JPMorgan i Allen & Company će profitirati

Dve investicione banke mogle bi da zarade po 90 miliona dolara za svoj rad na prodaji kao savetnici Warner Brosa, navodi se u podnesku američkoj Komisiji za hartije od vrednosti (SEC).

JPMorgan je već zaradio znatno više od toga zahvaljujući ulozi u finansiranju bridž kredita od 17,5 milijardi dolara, koji je omogućio Warner Bros Discovery-u da izdvoji svoje kablovske informativne mreže i sportski program, uključujući CNN, iz filmskog i televizijskog biznisa, rekla su dva izvora upoznata sa dogovorom, piše Reuters.

Borba oko Warner Brosa dodatno je eskalirala ove nedelje nakon revidirane ponude Netflixa vredne 83 milijarde dolara za studijski i striming biznis. Sada su sve oči uprte u Paramount, čija ponuda za preuzimanje cele kompanije, vredna 108 milijardi dolara, ističe. Široko se očekuje da će makar produžiti postojeću ponudu, dok se investitori nadaju da bi mogla da usledi i kontraofanziva sa još većim iznosom.

U međuvremenu, Warner Bros troši stotine miliona dolara na naknade kako bi razdvojio svoja dva poslovna segmenta i prodao kompaniju.

JPMorgan je već zaradio 189 miliona dolara na finansiranju i drugim naknadama pre same prodaje, saopštio je Warner Bros. Te naknade odnose se na rad banke na složenoj obvezničkoj transakciji i bridž kreditu kojim je kompanija podeljena na dva dela uoči prodaje, navela su dva izvora upoznata sa ovim planom.

To je povrh 90 miliona dolara M&A naknada koje će JPMorgan i Allen & Company pojedinačno zaraditi, bez obzira na to koji konkurentski produkcioni gigant preuzme vlasnika HBO Maxa.

I Netflix i Paramount Skydance žele Warner Bros zbog njegovih filmskih i televizijskih studija, obimne biblioteke sadržaja i velikih franšiza, među kojima su i „Igra prestola“, „Hari Poter” i DC superjunaci Betmen i Supermen. Reč je o autorskoj imovini koja se retko pojavljuje na tržištu, kažu analitičari i investitori.

JPMorgan, koji je LSEG prošle godine rangirao kao drugu banku u svetu po M&A poslovima sa ukupno 3,1 milijardu dolara naknada, mogao bi ukupno da zaradi 282 miliona dolara od Warner Brosa, pokazuje podnesak regulatorima. Više od polovine tog iznosa, 189 miliona dolara, dolazi od finansiranja i drugih naknada vezanih za bridž kredit. Banka je plaćena 15 miliona dolara za izradu mišljenja o originalnoj Netflixovoj ponudi u decembru i njenoj revidiranoj verziji ove nedelje.

JPMorgan je više od dve godine sarađivao sa Warner Brosom analizirajući najbolje M&A opcije za studio i osmislio rizičan plan da se kompanija podeli na dva dela, rekao je jedan od izvora. U tu svrhu, Warner Bros je otkupio oko polovine svojih obveznica uz diskont, finansirajući kupovinu bridž kreditom od 17,5 milijardi dolara od JPMorgana. Prema rečima jednog od izvora, to je najveći bridž kredit bez investicionog rejtinga ikada odobren na Volstritu.

Vlasnicima obveznica dat je skraćeni rok od pet dana da prihvate ponudu, što je smanjilo bruto dug Warner Brosa za 2,2 milijarde dolara, navela je kompanija.

Allen & Company takođe može da zaradi najmanje 90 miliona dolara na ovom poslu. Jedan od članova upravnog odbora Warner Brosa, Pol Guld (Paul Gould), izvršni je direktor u Allen & Company, navodi Warner Bros. Najmanje šest miliona dolara već je isplaćeno ovoj firmi tokom prethodne dve godine. Banka je zaradila 20 miliona dolara za procenu o Netflixovim ponudama. Na putu je da do 1. decembra ostvari još 30 miliona dolara M&A naknada, a po zaključenju posla dobiće dodatnih 40 miliona dolara.

Warner Bros je naveo da Guld, koji je prvobitno bio član odbora Discovery Holding Co pre spajanja sa Discovery-jem, ne učestvuje u savetodavnom timu za ovu transakciju i da lično neće dobiti nikakve naknade povezane sa njom.

Ove naknade ne odražavaju ukupne troškove Warner Brosa u vezi sa poslom. Kompanija nije objavila koliko plaća Evercoreu niti svojim pravnim savetnicima, među kojima su Debevoise & Plimpton, Kirkland & Ellis i Wachtell, Lipton, Rosen & Katz.

Iznos od 180 miliona dolara verovatno je samo deo onoga što se troši u ovom nadmetanju, budući da ne uključuje naknade koje Netflix i Paramount plaćaju svojim finansijskim i pravnim savetnicima.