Kraj ere konsenzusa u Fedu

Donosioci odluka u američkim Federalnim rezervama sve više su podeljeniji oko toga da li treba nastaviti sa snižavanjem kamatnih stopa, čime je narušen period konsenzusa koji je obeležio mandat predsednika Feda Džeroma Pauela (Jerome Powell).

Najnovije smanjenje kamatne stope za 0,25 poena u oktobru izazvalo je dve različite vrste neslaganja, jedan član Feda želeo je da zadrži kamate na istom nivou, a drugi je tražio agresivnije sniženje. Takva situacija sa dve suprotne primedbe poslednji put se dogodila 2019. godine. Ranije tokom godine, i više guvernera je prvi put posle tri decenije glasalo protiv predloga većine, prenosi CNN.

Rastuće neslaganje jasno se vidi i u poslednjim javnim nastupima zvaničnika, što Pauelu otežava održavanje jedinstvene linije unutar Feda. Podela proizlazi iz visoke neizvesnosti u američkoj ekonomiji i uticaja trgovinske politike predsednika SAD Donalda Trampa (Donald Trump).

Deo zvaničnika strahuje da bi tarife mogle ponovo da podignu inflaciju i zato žele da zadrže čvršću monetarnu politiku. Drugi smatraju da slabi tržište rada i da treba hitno nastaviti sa smanjenjem kamata. Ekonomisti navode da podeljen Fed donosi i rizike i prednosti, može narušiti jedinstvo i kredibilitet, ali i sprečiti preterano agresivne poteze.

Kao predsednik centralne banke, Pauel je poslednjih godina negovao tradiciju postizanja širokog konsenzusa, koju su započeli njegovi prethodnici, ali sadašnji raskol, ocenjuju analitičari, prevazilazi njegove mogućnosti.

Posle oktobarske sednice, Pauel je rekao da među kolegama postoje „snažno različita mišljenja“, iako je ranije govorio o „zdravoj debati“. Očekuje se da će se neslaganja nastaviti tokom preostalih sastanaka njegovog mandata, koji traje do maja, što bi moglo dodatno zakomplikovati očekivanja na Wall Streetu, gde su izgledi za decembarsko smanjenje kamata „pola–pola“.

U odnosu na jasne situacije iz 2020. i 2022. godine, kada je bilo očigledno da treba snažno menjati kamatne stope, sadašnja kombinacija delimičnog oporavka, trgovinskih udara i neujednačenih podataka čini proces mnogo složenijim. Zbog duge blokade državne administracije, Fed je u oktobru odlučivao bez ključnih podataka o inflaciji i zaposlenosti. Sada, kada se objave nastavljaju, nova serija brojki može prevagnuti u oba pravca.