Niska inflacija u Južnoj Africi ostavlja prostor za dodatno smanjenje kamatnih stopa

Blaga inflacija u Južnoj Africi otvorila je prostor da centralna banka smanji kamatne stope na preostale tri sednice do kraja godine, smatraju Goldman Sachs Group i Investec Bank.

Godišnja inflacija je u junu porasla na 3,0 sa 2,8 odsto u maju. Inflacija je ispod sredine ciljanog raspona Južnoafričke rezervne banke (4,5 odsto), gde banka preferira da usidri inflaciona očekivanja, još od avgusta. Referentna kamatna stopa centralne banke trenutno iznosi 7,25 odsto, a sledeća odluka o monetarnoj politici biće objavljena 31. jula.

Goldman Sachs očekuje da će Odbor za monetarnu politiku (MPC) centralne banke u zemlji do kraja godine ukupno smanjiti referentnu stopu za 75 baznih poena, na 6,5 odsto, ukoliko inflacioni cilj ostane nepromenjen. U toku su razgovori sa Ministarstvom finansija o mogućem sniženju tog cilja.

„Uneli smo uzastopna smanjenja u naše projekcije“, rekao je Endru Mateni (Andrew Matheny), viši ekonomista u Goldman Sachsu, za Bloomberg. Donosioci politika će verovatno razmotriti nisku inflaciju, opadajuća inflaciona očekivanja i potrebu za podrškom ekonomiji, dodao je.

Ekonomija Južne Afrike beleži prosečan rast manji od 1,0 odsto godišnje već više od decenije.

Glavna ekonomistkinja Investeca, Anabel Bišop (Annabel Bishop), takođe veruje da centralna banka ima prostora za snižavanje kamata.

„Potrebna su dodatna smanjenja od najmanje 1,0 odsto, s obzirom na to da je neutralna kamatna stopa — ona pri kojoj troškovi zaduživanja ni ne podstiču ni ne opterećuju ekonomiju — oko 2,0 odsto iznad inflacije, dok je tražnja slaba“, rekla je Bišop. „Centralna banka ima prostora da smanji kamate na svakom preostalom sastanku ove godine i trebalo bi to da učini.“

Ipak, Bišop upozorava da bi opreznost banke mogla rezultirati sa još samo jednim sniženjem ove godine — uz dodatno smanjenje od 25 baznih poena sledeće godine.

David Omojomolo iz Capital Economicsa izneo je ambiciozniju prognozu od Mathenija i Bišop. On očekuje sniženje kamatne stope od 25 baznih poena, na 7,0 odsto, već na narednoj sednici, kao i dodatno smanjenje od 125 baznih poena do kraja 2026. godine, čak i ako se inflacioni cilj dodatno snizi.

Centralna banka je smanjivala kamatne stope za po 25 baznih poena na četiri od poslednjih pet sastanaka, pauzirajući jedino u martu, kada su naveli neizvesnosti izazvane trgovinskim ratom koji vodi američki predsednik Donald Tramp (Donald Trump).