Grubišić: Ne očekujem promenu referentne kamate, uprkos ublažavanju u evrozoni

Narodna banka Srbije razmatraće na današnjoj sednici Izvršnog odbora ekonomska kretanja i doneti odluku o referentnoj kamatnoj stopi, koja u okviru sprovođenja monetarne politike ima ulogu signalizirajuće – jer se visina osnovnih kamatnih stopa na novčanom tržištu utvrđuje u skladu sa njenim nivoom.

I dok je Evropska centralna banka (ECB) u junu nastavila sa ublažavanjem monetarne politike i četvrti put ove godine snizila ključne kamate za 25 baznih poena, Narodna banka Srbije ostala je pri svom stavu da referentnu kamatu zadrži na nivou od 5,75 odsto, a nepromenjene su ostale i kamatne stope na depozitne – 4,5 odsto i kreditne olakšice – 7,0 odsto.

Dekan Beogradske bankarske akademije (BBA) Zoran Grubišić smatra da će tako biti i ovog puta i da je veća verovatnoća da naša centralna banka zadrži referentnu kamatnu stopu nepromenjenu.

“Mi moramo da budemo dodatno oprezni u odnosu na ECB, koja je ipak velika centralna banka i ima drugačiji odnos prema globalnim događajima jer može brže da reaguje i manevriše u uslovima globalne neizvesnosti. Delimično je deo te neizvesnosti i priča oko Trampa, koja je sveža sa najnovijim najavama i koja će se očigledno dešavati tokom celog njegovog mandata, a koja izaziva i inflaciona očekivanja, uz sve ostalo”, ocenjuje Grubišić u razgovoru za Biznis.rs.

Uprkos strategiji „popuštanja“ koju sprovodi Evropska centralna banka, naš sagovornik kaže da je razlika u kamatnim stopama na evro i dinar sada veća nego što je ikada bila.

“To je ono što mi zovemo kamatni paritet. Ja bih rekao da je na rekordnom nivou jer je ova razlika prešla tri procentna poena, dok razlika u inflaciji nije tolika. To jeste malo neobično, ali mi gledamo naše dvorište i centralna banka se bavi našom inflacijom, očekivanjima, neizvesnostima i rizicima i ona kalkuliše opreznije. Moguće je da će referentna kamatna stopa i dalje ostati na istom nivou i tom scenariju dajem veću verovatnoću”, dodaje Grubišić.

Dekan BBA ističe da kada referentna kamatna stopa NBS ostaje ista građani ne mogu da očekuju povoljnije uslove zaduživanja u dinarima, kao što je to trenutno slučaj sa evroindeksiranim kreditima.

“Kada je referentna kamata ista onda bankarski klijenti praktično ne mogu da očekuju niže rate kao što se, ipak, dešava kod evroindeksiranih kredita koji su vezani za euribor, a on reaguje na referentnu kamatnu stopu ECB-a. S obzirom na to da ide lagano na dole, tu ih očekuje popuštanje, odnosno smanjenje mesečnih rata”, zaključuje Grubišić.