Fed verovatno zadržava kamatne stope dok se Pauel priprema za „labudovu pesmu“

Kreatori politike Federalnih rezervi okupiće se ove nedelje u Vašingtonu na sastanku koji bi mogao biti poslednji za Džeroma Pauela (Jerome Powell) na čelu centralne banke SAD, dok su cene energenata i dalje visoke, a rat u Iranu u zastoju, što će verovatno produžiti neizvesnost u pogledu ekonomskih izgleda i monetarne politike.

Datum 15. maj kao kraj Pauelovih osam godina na kormilu Feda sada se čini verovatnijim nakon što je u petak uklonjena glavna prepreka za potvrdu njegovog imenovanog naslednika Kevina Vorša (Kevin Warsh) u Senatu SAD, piše Reuters.

Kao poslednji čin, Pauel će verovatno u sredu nadgledati još jedno glasanje Odbora za otvoreno tržište  (FOMC) o zadržavanju referentne kamatne stope u rasponu od 3,5 do 3,75 odsto, gde se nalazi od decembra.

Ipak, sastanak i Pauelova konferencija za novinare nakon njega mogli bi da razjasne ključna pitanja, uključujući i to da li će kreatori politike nagovestiti potencijal za povećanje stopa kasnije ove godine ako se inflacija ubrza. Takođe bi moglo biti reči o pitanju da li će Pauel ostati u Odboru guvernera Feda čak i ako Vorš bude potvrđen na vreme da vodi sledeći sastanak u junu.

Ministarstvo pravde SAD u petak je obustavilo kontroverznu krivičnu istragu protiv Pauela zbog renoviranja sedišta Feda u Vašingtonu, potencijalno zadovoljivši zahteve ključnog republikanskog senatora koji je zbog toga pretio odlaganjem Voršove potvrde.

Pauel je takođe postavio završetak istrage kao neophodan uslov za napuštanje odbora Feda. Iako šefovi američke centralne banke tradicionalno podnose ostavke na svoja mesta u odboru kada im isteknu liderski mandati, Pauel je prošlog meseca rekao da bi mogao da ostane i da će „doneti tu odluku na osnovu onoga što misli da je najbolje za instituciju i ljude kojima služi“, što je širi test povezan sa naporima predsednika Donalda Trampa (Donald Trump) da ugrozi nezavisnost Feda.

Pauel bi mogao da ostane guverner Feda do januara 2028. godine, poslednje pune godine Trampovog predsedništva, što bi bio dug epilog za čoveka kojeg je predsednik nazvao „prekasni“ zbog neuspeha da isporuči velika smanjenja stopa koja je zahtevao.

Trenutni šef Feda verovatno će biti ispitivan o svojim planovima, kao i o ekonomskoj suštini političke debate koja je i dalje zamagljena američko-iranskim ratom. Najnovije saopštenje FOMC-a biće objavljeno u 14:00 po istočnom vremenu (18:00 GMT), a Pauelova konferencija za novinare uslediće pola sata kasnije.

Kada je rat počeo 28. februara, centralni bankari su rekli da će uticaj na inflaciju i ekonomski rast zavisiti od toga koliko brzo će se završiti i da li će se cene nafte vratiti na predratni nivo od oko 70 dolara po barelu.

Osam nedelja kasnije, bombardovanje je pauzirano, ali ekonomski rat je i dalje u toku, pri čemu SAD blokiraju iranske brodove da napuste Ormuski moreuz, Iran sprečava druga plovila da prođu kroz ovaj vitalni vodeni put, a poremećaji u globalnim lancima snabdevanja naftom i drugom robom dolaze u trenutku kada kreatori politike ozbiljnije shvataju rizike od inflacije.

Cene fjučersa nafte Brent, globalnog merila za naftu, porasle su za oko 50 odsto od početka rata. Rezultirajući skok cena benzina i energenata prošlog meseca pomogao je da indeks potrošačkih cena u SAD zabeleži najveći porast u skoro četiri godine. Iako se očekuje da će kamatne stope ostati stabilne, američki centralni bankari će morati da odluče da li je vreme da ukažu na mogućnost povećanja troškova zaduživanja ako inflacija nastavi da se ubrzava.

Izgledi za smanjenje stopa su se, u najmanju ruku, smanjili, dok su tržišta obveznica pozicionirana tako da očekuju da će referentna stopa Feda ostati tu gde jeste barem do sredine 2027. godine.

Malo je kreatora politike u centralnoj banci SAD koji bi se u ovom trenutku protivili trenutnom zadržavanju stopa. Otvoreno pitanje je da li će se saopštenje Feda promeniti kako bi se priznala mogućnost povećanja troškova zaduživanja kao sledećeg koraka, i kako će Pauel okarakterisati tu diskusiju.

Fed će „čvrsto ostati na čekanju na svom aprilskom sastanku“, napisali su ekonomisti Bank of America prošle nedelje. „Rizici za rast inflacije usled rata u Iranu nisu nestali. Podaci o radu su se poboljšali. Veliko pitanje je da li će jezik u saopštenju ukazati na to da su rizici za politiku dvosmerni. Mislimo da neće, ali je odluka tesna. Pauel će verovatno zvučati oštro.“