Morgan Stanley nudi korporativne obveznice Maskove kompanije xAI

Morgan Stanley promoviše paket obveznica u vrednosti od pet milijardi dolara i dva zajma u ime kompanije xAI, u vlasništvu milijardera Ilona Maska (Elon Musk), u isto vreme dok se u javnosti odvija sukob između najbogatijeg čovjeka na svetu i predsednika Sjedinjenih Američkih Država, Donalda Trampa (Donald Trump).

Prošle nedelje, banka je počela da pregovara o zajmu s promenljivom kamatnom stopom — tzv. term loan B — po ceni od 97 centi na dolar, uz varijabilnu kamatu od 700 baznih poena iznad SOFR referentne stope, rekli su insajderi za Reuters.

Ponuđena je i druga opcija: zajam i obveznice s fiksnom kamatom od 12 odsto, dodao je isti izvor. Uslovi su preliminarni i zavisiće od potražnje investitora, navodi se. Banka Morgan Stanley je prošle nedelje održala sastanak s investitorima tokom kojeg su analizirani neki finansijski podaci kompanije.

U ovom slučaju, Morgan Stanley primenjuje “drugačiji pristup” u promociji kompanijskog duga investitorima, u poređenju s ranijim transakcijama.

Banka neće garantovati obim emisije niti će uložiti sopstveni kapital u dogovor, piše Reuters. Reč je o transakciji po principu „najboljeg truda“, što znači da će veličina duga zavisiti od interesovanja investitora. Takva praksa nije neuobičajena, ali ukazuje na to da banke verovatno opreznije pozajmljuju sredstva u neizvesnom makroekonomskom okruženju.

Banke su se, prema svemu sudeći, odlučile za ovaj pristup kako bi izbjegle situaciju sličnu onoj iz 2022. godine, kada su se obavezale da obezbede 13 milijardi dolara duga za finansiranje Maskove akvizicije Twittera, vredne 44 milijarde dolara, a iz koje nisu mogle da izađu dve godine.

To finansiranje preuzimanja društvene mreže koja se danas zove X smatra se jednim od najhrabrijih poteza sedam banaka na čelu s Morgan Stanleyjem, koje su u oktobru 2022. godine preuzele dug od 13 milijardi dolara. Nakon zaključivanja akvizicije, Federalne rezerve su počele da podižu referentne kamatne stope, a Mask je započeo restrukturiranje kompanije.

Banke obično prodaju ovakve zajmove investitorima ubrzo nakon zaključenja dogovora, ali u slučaju X-a, bile su primorane da ih drže više od dve godine.

Tek početkom ove godine uspele su da ih se reše, iskoristivši poboljšane operativne rezultate X-a tokom prethodna dva kvartala, kao i rast saobraćaja na platformi pre i posle predsedničkih izbora u SAD.

Maskova uloga u povratku Donalda Trampa na političku scenu i njegovo javno pokazivanje bliskosti s najmoćnijim funkcionerom na svetu takođe su podigli interesovanje investitora za taj dug, jer su mnogi želeli da obezbede neku vrstu uticaja u novoj administraciji. Uz to, zabeležen je i veliki porast interesovanja investitora za kompanije koje se bave veštačkom inteligencijom.

Pored prodaje duga, xAI je takođe u pregovorima da prikupi oko 20 milijardi dolara kroz vlasničko finansiranje, navode izvori upoznati s tim pitanjem. Dvoje od njih navelo je da bi ta transakcija mogla da vrednuje kompaniju na više od 120 milijardi dolara, dok su druga dva izvora rekli da su pominjane cifre i do 200 milijardi dolara.

Mask je u početku razmatrao prikupljanje sredstava paralelno sa spajanjem xAI i društvene mreže X, ali taj plan nije napredovao, rekla su dva izvora.

Ono što se promenilo u samo nekoliko meseci jeste Maskov politički uticaj na Trumpa, nakon što je došlo do žestokog raskola između njih dvojice. To je bacilo senku na budućnost poslova u vlasništvu najbogatijeg čoveka na svetu, koji, iako privatni, mogli biti pogođeni ako savezna vlada odluči da otkaže ugovore ili grantove tim kompanijama.

Takođe je porastao rizik da potražnja za sredstvima koja će se prikupljati bude smanjena, ili da investitori zatraže veću premiju za rizik na novi dug.