Profit i prihodi kompanije Nvidia iznad očekivanja, akcije bez reakcije

Nvidia je u sredu objavila rezultate za četvrti fiskalni kvartal koji su nadmašili očekivanja, podstaknuti rastom prihoda od 75 odsto u svom ključnom segmentu data centara. Akcije su prvobitno skočile u produženom trgovanju, pre nego što su izgubile većinu tog dobitka.

Zarada po akciji iznosila je 1,62 dolara naspram procenjenih 1,53 dolara, dok je prihod dostigao 68,13 milijardi dolara. Analitičari su očekivali 66,21 milijardu dolara.

Ukupan prihod kompanije Nvidia za ovaj kvartal porastao je za 73 odsto u odnosu na 39,3 milijarde dolara godinu dana ranije. Kompanija sada ostvaruje više od 91 odsto prodaje iz svoje jedinice za data centre, u kojoj se nalaze njeni vodeći čipovi za veštačku inteligenciju (AI).

Prihod od data centara iznosio je 62,3 milijarde dolara za ovaj kvartal, što je iznad očekivanih 60,69 milijardi dolara.

Neto prihod se skoro udvostručio na 43 milijarde dolara ili 1,76 dolara po akciji, sa 22,1 milijarde dolara ili 89 centi po akciji u istom kvartalu prošle godine, saopštila je kompanija.

Prognoze su takođe bile bolje od očekivanih. Nvidia je navela da će prihod za prvi fiskalni kvartal iznositi 78 milijardi dolara, uz odstupanje od plus ili minus dva odsto. Analitičari su očekivali 72,6 milijardi dolara. Kompanija je napomenula da u svoju prognozu ne uključuje prihode od centara podataka iz Kine.

Akcije kompanije Nvidia ove godine nadmašuju sve ostale gigante, jer kompanija nastavlja da bude glavni dobitnik AI buma. Zaključno sa zatvaranjem berze u sredu, akcije su u 2026. godini porasle za pet odsto, dok je Nasdaq pao za 0,4 procenata. Jedina druga kompanija u klubu od bilion dolara koja beleži dobitak ove godine je Apple, sa rastom manjim od jedan odsto.

Neverovatni rezultati prošli bez reakcije tržišta

Analitičari kao objašnjenje za realtivno slabu reakciju tržišta na rezultate Nvidia vide u tome što su akcije u poslednjih pet godina porasle za 1.300 odsto tako da je čak i novi zvezdani rast prodaje već uračunat u tu cenu.

Takođe, ovi rezultati su stigli na tržište na kojem investitori strahuju da će veštačka inteligencija povećati nezaposlenost među „belim kragnama“ (administrativnim radnicima), oduzeti posao kompanijama koje nude softver kao uslugu (SaaS), provajderima plaćanja, kao i turističkim i agencijama za nekretnine, te izazvati krah hipotekarnog tržišta.

Prva reakcija na Nvidijine rezultate sugeriše da investitori i dalje nisu voljni da jure uzlazni trend tehnoloških akcija u ovom trenutku, čak i nakon neverovatnog izveštaja o zaradi kompanije. Ovaj izveštaj će verovatno biti detaljno proučen u četvrtak, ali za sada on ne pokreće značajan oporavak cene akcija.

Volstrit je dobio dobar uvid u to šta može očekivati od Nvidije kada su četiri velika „hiperskejlera“ (kompanije koje pružaju uslugu računarstva u oblaku) – Alphabet, Amazon, Meta i Microsoft – objavili kvartalne rezultate pre nekoliko nedelja. Na osnovu njihovih prognoza za kapitalne izdatke i procena analitičara, kombinovani kapitalni rashodi za ovu godinu mogli bi se približiti cifri od 700 milijardi dolara dok tehnološki giganti izgrađuju svoju AI infrastrukturu.

U komentaru finansijske direktorke Nvidia je navela da su hiperskejleri ostali njihova najveća kategorija kupaca, čineći nešto više od 50 odsto prihoda data centara.

Nvidia širi lanac snabdevanja

U okviru poslovanja sa data centrima, Nvidia je prijavila prodaju od 10,98 milijardi dolara za mrežne komponente, koje se koriste za povezivanje stotina grafičkih procesora (GPU). Ta prodaja je porasla za 263 odsto na godišnjem nivou odražavajući snažno usvajanje kompanijske NVLink mrežne tehnologije, kao i njenih Spectrum-X Ethernet prekidača kroz nove ugovore sa gigantima poput kompanije Meta.

Gejming jedinica kompanije, koja je nekada bila najveća, zabeležila je rast prihoda od 47 odsto u odnosu na prošlu godinu dostigavši 3,7 milijardi dolara, ali je pala za 13 procenata u odnosu na prethodni kvartal. Analitičari spekulišu da bi Nvidia mogla preskočiti lansiranje novog gejming GPU-a ove godine, jer nestašica memorije primorava proizvođače čipova da daju prioritet AI procesorima. Za Nvidiju to znači AI akceleratore koji se uglavnom prodaju u sistemima veličine rekova, kao što je Grace Blackwell sa 72 GPU-a.

Memorija je oblast potencijalne zabrinutosti za investitore zbog globalne nestašice. Kompanija očekuje da će ograničenja u snabdevanju biti prepreka za gejming poslovanje u prvom kvartalu fiskalne 2027. i kasnije, napisala je finansijska direktorka Kolet Kres (Colette Kress).

Kompanija je saopštila da proširuje svoj lanac snabdevanja van Azije, gde je trenutno koncentrisan, na SAD i Latinsku Ameriku. Nvidia sada proizvodi Blackwell grafičke procesore u novim fabrikama kompanije Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) u Arizoni, dok se neki od sistema sklapaju u novoj velikoj fabrici Foxconna u Meksiku.

„Ovi potezi bi trebalo da ojačaju naš lanac snabdevanja, povećaju otpornost i omoguće odgovor na rastuću potražnju za AI infrastrukturom“, navela je Nvidia u svom finansijskom izveštaju.

U sektoru automobilizma, koji uključuje čipove za automobile i robote, Nvidia je prijavila prodaju od 604 miliona dolara za ovaj kvartal, što je šest odsto više nego godinu dana ranije, ali ispod očekivanja analitičara od 654,8 miliona dolara. Za segment profesionalne vizuelizacije prijavljen je prihod od 1,32 milijarde dolara, što je skok od 159 odsto na godišnjem nivou i iznad očekivanja.

Nvidia ulaže ogromna sredstva u velike AI laboratorije i druge kompanije u industriji, uključujući preuzimanje velikog udela u proizvođaču čipova Intel. Kompanija je navela da je tokom godine investirala 17,5 milijardi dolara u privatne kompanije i infrastrukturne fondove prvenstveno radi podrške startapima u ranoj fazi.

Huang povodom straha od AI tvrdi da su tržišta pogrešno shvatila

Generalni direktor Džensen Huang (Jensen Huang) rekao je analitičarima u sredu da Nvidia nastavlja da “radi sa kompanijom OpenAI na sporazumu o partnerstvu i veruje da su blizu”. Dve kompanije su najavile dogovor vredan 100 milijardi dolara u septembru, ali taj sporazum još uvek nije finalizovan. U svom godišnjem izveštaju Nvidia je ponovila da nema garancija da će transakcija biti završena.

Huang je povodom strahova da će AI agenti kanibalizovati industriju korporativnog softvera rekao da smatra da su tržišta pogrešila. Umesto toga, prvi čovek Nvidia tvrdi da će agentna veštačka inteligencija još više koristiti softverske alate, čime će povećati efikasnost.

U onome što je opisao kao kontraintuitivno, Huang je rekao da AI agenti neće zameniti ove softverske alate, već će ih koristiti.

„To je razlog zašto kažemo da su agenti korisnici alata”, dodao je on.

Kao primere alata koje će AI agenti koristiti naveo je internet pretraživač i Microsoft Excel.

„Svi ovi alati koje danas koristimo, bilo da je to Cadence, Synopsys, ServiceNow ili SAP, postoje sa suštinski dobrim razlogom. Ova agentna veštačka inteligencija biće inteligentan softver koji koristi ove alate u naše ime i pomaže nam da budemo produktivniji”, dodao je Huang. „Niko neće pružati uslugu bolje od ServiceNow-a, a oni će razviti agente koji su zaista fino podešeni i optimizovani za rad koji koristi alate koje već imaju.”

„Na kraju, potrebni su nam alati da završe posao i vrate informacije na način koji možemo razumeti”, rekao je on.

Investitori su strahovali da ogroman porast ulaganja u AI hardver možda nije održiv, podgrevajući strahove od stvaranja balona u ovom sektoru. Akcije pružalaca softverskih usluga pretrpele su udarac poslednjih meseci. Dok su neki analitičari upozoravali da će AI dugoročno „pojesti” softver, stavovi o tom riziku i osnovama poslednje rasprodaje akcija ostali su podeljeni.

Nakon Huangovih izjava, cene softverskih akcija bile su mešovite u trgovanju posle radnog vremena. Synopsys je pao za 3,6 odsto, dok je Cadence pao za 0,9 procenata. ServiceNow je ostao skoro nepromenjen, dok je SAP zabeležio blagi rast od 0,3 odsto.