Rio Tinto u pregovorima za preuzimanje Glencore-a

Rio Tinto i Glencore potvrdili su da vode rane razgovore o mogućem preuzimanju, što bi, ukoliko dođe do dogovora, moglo da dovede do stvaranja najveće rudarske kompanije na svetu, sa ukupnom tržišnom vrednošću od oko 207 milijardi dolara.

Velike rudarske kompanije ubrzano nastoje da ojačaju svoje pozicije u metalima poput bakra, za kojim se očekuje snažan rast potražnje zbog energetske tranzicije i razvoja veštačke inteligencije. Taj trend već je podstakao niz projekata širenja kapaciteta i pokušaja preuzimanja, uključujući i planirano spajanje kompanija Anglo American i Teck Resources, koje bi stvorilo snažnog igrača fokusiranog na bakar, prenosi Reuters.

Rio Tinto i Glencore zasad nisu izneli mnogo detalja o tome kako bi potencijalno spajanje izgledalo, niti koja bi imovina bila obuhvaćena. Ovo je druga runda razgovora u nešto više od godinu dana, nakon što je Glencore krajem 2024. već pokušao da inicira dogovor, koji tada nije realizovan. Kompanije su navele da se razmatra preuzimanje Glencorea putem razmene akcija, delimično ili u celosti, ali bez preciziranja premije, strukture upravljanja ili drugih ključnih elemenata.

Analitičari ocenjuju da bi struktura eventualnog spajanja bila složena, ali da postoji potencijal za stvaranje značajne vrednosti za obe strane. Ipak, kompanije upozoravaju da ne postoji izvesnost da će do dogovora uopšte doći. Prema britanskim pravilima o preuzimanjima, Rio Tinto ima rok do 5. februara da podnese zvaničnu ponudu ili odustane od procesa.

Reakcija tržišta bila je podeljena. Akcije Glencorea porasle su za oko šest procenata dok su deonice Rio Tinta pale više od šest odsto, što odražava skepticizam investitora i bojazan da bi Rio Tinto mogao da preplati akviziciju. Pojedini investitori ističu da istorija velikih spajanja u rudarskoj industriji često pokazuje da se takvi poslovi sklapaju blizu vrhunca tržišta i dugoročno umanjuju vrednost za akcionare.

Rio Tinto, najveći svetski proizvođač rude gvožđa, trenutno vredi oko 142 milijarde dolara, dok je Glencore, jedan od vodećih proizvođača baznih metala, procenjen na oko 65 milijardi dolara. Obe kompanije sve snažnije se okreću bakru, čija bi globalna potražnja, prema procenama, mogla da poraste i do 50 procenata do 2040. godine, dok se istovremeno očekuje ozbiljan manjak ponude bez dodatnog rudarstva i reciklaže.

Jedno od ključnih otvorenih pitanja u potencijalnom spajanju jeste sudbina imovine Glencorea u sektoru uglja, s obzirom na to da je Rio Tinto još 2018. napustio poslovanje sa ugljem. Pojedini investitori smatraju da bi ta imovina morala da bude izdvojena kako bi se obezbedila podrška akcionara.

Analitičari takođe upozoravaju na regulatorne prepreke, posebno u Kini, koja je najveći svetski kupac industrijskih metala i verovatno bi pažljivo razmotrila antimonopolske aspekte ovakvog spajanja. Ukoliko bi do njega došlo, nova kompanija bi po tržišnoj vrednosti nadmašila i australijsku BHP Group.

Razgovori su ponovo pokrenuti krajem prošle godine, u periodu značajnih promena u Rio Tintu. Pored finansijskih i regulatornih pitanja, investitori ukazuju i na moguće kulturne razlike između dve kompanije, s obzirom na snažno trgovačko i oportunističko nasleđe Glencorea, koje bi moglo biti i rizik i potencijalna prednost za Rio Tinto.