Evropska centralna banka smanjila tri ključne kamate prvi put od 2019. godine

Evropska centralna banka odlučila je danas da – prvi put od 2019. godine – smanji tri ključne kamatne stope za 25 baznih poena.

„Na osnovu nove ocene inflatornih izgleda, dinamike bazne inflacije i jačine transmisije monetarne politike, u ovom je trenutku, nakon devetomesečnog perioda u kome nismo menjali kamatne stope, primereno ublažiti restriktivnost monetarne politike. Od sastanka Upravnog saveta u septembru 2023. godine inflacija se smanjila za više od 2,5 procentnih poena, a izgledi su se znatno poboljšali“, navode iz Evropske centralne banke.

Ističu da je smanjena i bazna inflacija, što dodatno upućuje na zaključak o slabljenju cenovnih pritisaka, a u padu su i inflatorna očekivanja. Uslovi finansiranja ostali su restriktivni zbog monetarne politike, što je doprinelo smanjenju potražnje i održavanju čvrste usidrenosti inflatornih očekivanja, te tako dalo velik doprinos smanjenju inflacije.

Istovremeno, uprkos napretku ostvarenom u proteklim kvartalima, cenovni pritisci i dalje su snažni u uslovima povećanog rasta plata, pa će inflacija verovatno ostati na nivoima višim od cilja u velikom delu 2025. godine.

Najnovije projekcije stručnjaka Eurosistema za ukupnu i baznu inflaciju revidirane su naviše za 2024. i 2025. u odnosu na projekcije iz marta. Stručnjaci sada predviđaju da će ukupna inflacija prosečno iznositi 2,5 odsto u 2024. godini, 2,2 procenta u 2025. i 1,9 odsto u 2026. U vezi sa inflacijom bez energije i hrane, predviđa se prosečna stopa od 2,8 odsto u 2024. godini, 2,2 odsto u 2025. i dva procenta u 2026.

Privredni rast trebalo bi da se poveća na 0,9 odsto u 2024, odnosno 1,4 i 1,6 procenata u 2025. i 2026.

„Upravni savet odlučno se zalaže za skori povratak inflacije na srednjoročni cilj od dva odsto. Ključne kamatne stope ostaće dovoljno restriktivne onoliko dugo koliko bude potrebno za postizanje tog cilja. Pri određivanju odgovarajućeg nivoa restriktivnosti i trajanja restriktivne monetarne politike na svakom sastanku Upravni savet će nastaviti da primenjuje pristup koji se zasniva na podacima“, ističu iz ECB.

Naime, njegove odluke o kamatnim stopama zavisiće od ocene inflatornih izgleda na osnovu novih privrednih i finansijskih podataka, te dinamike bazne inflacije i jačini transmisije monetarne politike. Upravni savet se ne opredeljuje unapred za određenu dinamiku promene stopa.

Nakon današnje odluke da tri ključne kamate budu smanjene za 25 baznih poena, kamatna stopa za glavne operacije refinansiranja smanjiće se na 4,25 odsto, kamatna stopa na graničnu kreditnu liniju biće 4,50 odsto, a kamata na depozitnu liniju 3,75 procenata.

Upravni savet danas je potvrdio i da će smanjivati držanja Eurosistema u okviru hitnog programa kupovine zbog pandemije (engl. pandemic emergency purchase programme, PEPP) za prosečno 7,5 milijardi evra mesečno u drugoj polovini godine. Načini smanjenja držanja vrednosnih papira u sklopu PEPP‑a uglavnom će biti u skladu sa načinima smanjenja držanja u okviru programa kupovine vrednosnih papira.

Portfolio programa kupovine vrednosnih papira (asset purchase programme, APP) smanjuje se umerenom i predvidljivom dinamikom jer Eurosistem više ne reinvestira glavnice dospelih vrednosnih papira.