Cementare u Srbiji na liniji tržišta – sve tri ostvarile manji profit

Vrednost izvedenih građevinskih radova u Srbiji u prošloj godini iznosila je oko 785 milijardi dinara, što je za desetak milijardi dinara manje u odnosu na 2024. godinu.

Da nije bilo snažnog zamaha u poslednjem kvartalu godišnji bilans bio bi znatno skromniji, budući da se realizacija radova u većem delu godine kretala na oko 90 odsto prethodnog obima.

Građevinu poslednjih godina vuče snažan rast stanogradnje jer vrednost radova na ostalim građevinama beleži pad. Taj trend nastavljen je i na početku 2026. godine, pa je prvo tromesečje donelo pad od desetak procenata, da bi u drugom usledio isto toliki rast zahvaljujući još boljim rezultatima postignutim u sektoru izgradnje zgrada.

Cementna industrija u Srbiji, koja građevinarstvu daje važan sirovinski doprinos, skoro je u potpunosti svojim rezultatima pratila trendove na tržištu.

Stagnacija i pad u 2025.

Sve tri cementare koje posluju u Srbiji ostvarile su u 2025. godini manji neto dobitak u odnosu na godinu ranije zbog blagog pada prihoda, ali i rasta troškova anagažovanja radne snage.

Iako su Moravacem i Titan Cementara Kosjerić imale nešto niže ukupne prihode, a Holcim ih je ostvario na nivou iz 2024. godine, sve tri kompanije povećale su broj zaposlenih i plate, što je za sobom povuklo i veće troškove za zarade i naknade i smanjilo neto dobit samih cementara.

Najveći pad po ovoj stavci zabeležila je cementara iz Popovca kojoj su ukupni prihodi bili za 10 odsto niži nego godinu ranije i iznosili su 13,6 milijardi dinara, pokazuju podaci bonitetne kuće CompanyWall.

Međutim, kompanija je smanjenjem rashoda uspela da deo ovog gubitka amortizuje, pa je neto dobitak bio niži za oko sedam procenata i iznosio je 3,7 milijardi dinara.

Na ovaj rezultat nepovoljno je delovalo i povećanje potraživanja po osnovu prodaje za 13 odsto, ali je i u tim uslovima poslovodstvo uspelo da smanji zaduženost firme, kako na duži, tako i na kratak rok.

Titan Cementara Kosjerić povećala je prošle godine broj zaposlenih za 12, dok su ukupni prihodi bili niži za pet odsto nego u 2024. Međutim, ukupni rashodi su dodatno porasli, pa je neto dobitak bio za skoro pola milijarde dinara manji, odnosno za 16 odsto.

Slabijem konačnom rezultatu doprineo je i visok rast potraživanja po osnovu prodaje koji je bio veći za skoro 80 odsto i dostigao je skoro 250 miliona dinara, dok su ukupna potraživanja nešto smanjena.

Holcim investira u zeleni cement

Najveća među tri cementare, Holcim, jedina je prošle godine zadržala ukupne prihode na nivou iz 2024, dok je neto dobitak bio slabiji samo za jedan odsto i iznosio je 5,4 milijarde dinara.

Kompanija je uspela da anulira uticaj rasta potraživanja po osnovu prodaje od visokih 31 odsto i zadrži profitabilnost na približno istom nivou.  

U bilansima ove cementare vidan je nagli skok dugoročnih obaveza koje su sa 800 miliona dinara za samo jednu godinu porasle na više od pet milijardi zbog novog investicionog ciklusa.

Cementara u Beočinu je u 2025. godini izvržila tranziciju brenda Lafarge u Holcim. Nakon godina visoke profitabilnosti, Holcim je u prošloj godini pokrenuo masivan investicioni ciklus vredan više od 110 miliona evra za izgradnju nove fabrike zelenog cementa kod Obrenovca.

Poslovni rezultati pokazuju nastavak stabilnog poslovanja uz fokus na dekarbonizaciju, gde cement sa smanjenim ugljeničnim otiskom nosi sve veći udeo ukupne prodaje.

Iako sve tri cementare u Srbiji posluju pod okriljem velikih međunarodnih grupacija, Holcim je daleko najefikasniji jer sa manjem brojem zaposlenih ostvaruje za 80 odsto veće prihode i upola veći profit od cementare Moravacem.

Ta efikasnost je vidljiva i u zaradama, koje su veće za oko 30 odsto.

Cementare Holcim i Moravacem nalaze se u nešto povoljnijoj poziciji u odnosu na Titan cementaru Kosjerić jer dugi niz godina koriste alternativna goriva zbog kojih imaju niže troškove i manji ugljenični otisak.

Cementara u Kosjeriću skoro 15 godina nastoji da obezbedi istu dozvolu, ali zbog sporosti i opstrukcije regulatornih i lokalnih organa vlasti na nju još uvek čeka.

Ukoliko dozvola ne bude skorije obezbeđena, konkurentnost ove cementare će dodatno slabiti jer je globalna tendencija cementne industrije da konstantno povećava učešće alternativnih goriva u proizvodnji.

Zahvaljujući intenzivnom građevinskom ciklusu u zemlji i regionu i potrošnji cementa koja je trenutno na maksimumu, cementara u Kosjeriću zasada uspeva da održi korak sa dva veća konkuretna, kazao je u izjavi za Biznis.rs generalni direktor ove cementare Miroslav Gligorijević.

Međutim, ako se stvari promene, pitanje je koliko dugo će grčki vlasnik biti spreman da toleriše veće troškove proizvodnje.

Evropa se oporavlja, Kina naglo pada

Tržišta cementa i građevinarstva u Evropi stabilizuju se nakon višegodišnjeg pada, ali podaci jasno ukazuju na to da sam oporavak neće obezbediti budućnost ovog sektora u Evropi, pokazuje izveštaj Evropske asocijacije za cement za 2025. godinu.

Na globalnom nivou, proizvodnja je 2024. godine pala ispod četiri milijarde tona prvi put od 2012. godine, prvenstveno usled naglog pada u Kini. Istovremeno, proizvodnja nastavlja da raste u drugim regionima, posebno u Indiji i među ekonomijama u razvoju.

U Evropi, trendovi proizvodnje i potrošnje pokazuju samo neznatan pad, što potvrđuje usporavanje negativnih kretanja. Međutim, do ove stabilizacije dolazi u uslovima povećanog uvoza i smanjenog izvoza, što odražava rastući konkurentski pritisak na proizvodnju u EU, navodi se u izveštaju.

Tržišta građevinarstva se postepeno oporavljaju, pri čemu niskogradnja predvodi rast, dok se očekuje da će stambena izgradnja ponovo dobiti zamah od 2026. godine nadalje. Osnovni pokazatelji tražnje ostaju snažni, naročito kada je reč o infrastrukturi, stambenoj izgradnji i energetskim sistemima.

Ipak, tempo oporavka i dalje je ograničen strukturnim izazovima, uključujući visoke cene energije, uslove finansiranja i neujednačena kretanja na tržištu po regionima, a ovi faktori nastavljaju da utiču kako na tražnju, tako i na odluke o investiranju, ocenjeno je u izveštaju Evropske asocijacije za cement.