Težak izlazak Sheina na berzu

Shein je imao težak debi na berzi u Hongkongu, gde su akcije u ranom trgovanju pale čak 10 odsto, na 43,72 hongkonških dolara, u odnosu na IPO cenu od 48,56 dolara. Prodajni pritisak bio je izrazit

Kompanija u industriji odeće je kroz inicijalnu javnu ponudu prikupila 13,6 milijardi hongkonških dolara, odnosno oko 1,7 milijardi dolara, čime je njena tržišna vrednost određena na nešto više od 26 milijardi dolara. To je dramatično manje od gotovo 100 milijardi dolara koliko je Shein vredeo na vrhuncu 2022. godine.

Njen berzanski debi je ujedno test apetita investitora prema internet trgovini, sektoru koji se suočava sa inflacijom, poremećajima u trgovini i opreznijim potrošačima, dok investitori u Hongkongu trenutno daju prednost kompanijama povezanim sa veštačkom inteligencijom i tehnološkim sektorom.

Shein je od svog vrhunca suočen sa sve većim brojem problema, uključujući više carine, snažniji regulatorni nadzor i konkurenciju kompanija kao što su PDD Holdings, Temu i Alibaba, odnosno AliExpress.

Analitičari ocenjuju da je privlačnost Sheina ograničena jer se njegov poslovni model i dalje u velikoj meri oslanja na cenovnu konkurenciju i veoma jeftinu modu, dok se rast usporava, a gubici povećavaju.

Shein je osnovan u Kini, a danas ima sedište u Singapuru i izgradio je globalni lanac brze mode zahvaljujući modelu zasnovanom na podacima, koji omogućava brzo dizajniranje, proizvodnju i direktnu isporuku jeftine odeće potrošačima. Kompanija je bila jedan od najvećih dobitnika pandemijskog procvata elektronske trgovine, ali su prethodni pokušaji izlaska na berzu u SAD i Velikoj Britaniji propali zbog regulatornih i političkih prepreka.

Jedan od ključnih problema za Shein predstavljaju promene trgovinskih pravila. SAD su prošle godine ukinule izuzeće „de minimis“, koje je omogućavalo da pošiljke vredne manje od 800 dolara uđu na američko tržište bez carine, dok je Evropska unija u julu ukinula sopstveno izuzeće i uvela dažbinu od tri evra na robu vrednu 150 evra ili manje.

Takve mere direktno pogađaju poslovni model kompanija koje se oslanjaju na slanje velikog broja jeftinih proizvoda direktno kupcima.

Shein je u prvom kvartalu ove godine zabeležio gubitak od 99 miliona dolara, u odnosu na profit od 395 miliona dolara godinu ranije, dok je rast prihoda usporio.

Na poslovanje dodatno utiču američke carine, evropske uvozne dažbine i povećani logistički troškovi povezani sa sukobom na Bliskom istoku.

Kompanija je, međutim, dobila podršku velikih investitora poput Boyu Capitala, Tiger Global Managementa, General Atlantica, Tencent Holdingsa i UBS Asset Management Singaporea, dok su akcije ponuđene maloprodajnim investitorima bile 5,6 puta upisane, a institucionalni investitori tražili su 2,6 puta više akcija od ponuđene količine.

Uprkos slabom početku, sam IPO predstavlja deo izuzetno snažne godine za berzu u Hongkongu: prodaje novih akcija tamo su već premašile 45 milijardi dolara, što 2026. čini trećom najuspešnijom godinom ikada, uz mogućnost da bude oboren rekord od 57,8 milijardi dolara iz 2010. godine.