Amerika pod pretnjom stagflacije?

Najnovije ekonomske projekcije zvaničnika Federalnih rezervi ukazuju na nešto što neki ekonomisti nazivaju „blagom stagflacijom“, što izaziva zabrinutost da bi američka ekonomska nadmoć mogla uskoro da oslabi.

Stagflacija je period u kojem istovremeno rastu i inflacija i nezaposlenost, što se u SAD dogodilo sedamdesetih godina. Taj period se smatra jednim od najgorih u ekonomskoj istoriji zemlje posle Velike depresije, prenosi Reuters.

Tadašnji zvaničnici su imali pogrešne ekonomske podatke i pristupe, dok su političari neuspešno pokušavali da suzbiju inflaciju merama poput kontrole cena i neefikasnih kampanja, kao što je Fordova „WIN“ inicijativa.

Danas su ekonomisti počeli da smanjuju svoje prognoze rasta i povećavaju procene inflacije usled velikih promena u ekonomskoj politici američkog predsednika Donalda Trampa (Donald Trump), što otvara pitanje da li bi se scenario od pre pola veka mogao ponoviti.

Teorijski, ekonomska slabost i rastuća nezaposlenost bi trebalo da smanje inflaciju, ali kao što su poskupljenja nafte u sedamdesetim godinama dovela do povećanja cena, sada se sličan efekat očekuje od Trampove politike carina. Trampova administracija tvrdi da su carine deo šire tranzicije ekonomije koja, uz deregulaciju i smanjenje poreza, treba da omogući otvaranje novih radnih mesta i niže cene.

Prošle nedelje Federalne rezerve nisu menjale kamatne stope, ali su predvidele dva smanjenja do kraja godine. Njihove nove projekcije otkrivaju bojazan da će se rast usporiti, da će nezaposlenost porasti više nego što se očekivalo, a da će se inflacija ubrzati usled postojećih i proširenih carina.

Implicitno, njihova očekivanja smanjenja kamata i rasta inflacije ukazuju na pretpostavku da će rast cena zbog carina biti jednokratan skok, što je ista greška koju su napravili tokom pandemije kada su inflaciju nazvali „prolaznom“, a kasnije se ispostavilo da nisu u pravu, navedeno je u analizi britanske agencije.

Američka centralna banka sedamdesetih je pokušala da obuzda inflaciju povećavanjem kamatnih stopa, što je izazvalo dve recesije.

Predsednik Feda Džerom Pauel (Jerome Powell) istakao je da je naučio lekciju iz tog perioda i da neće ponoviti iste greške. On je naveo da nema pokazatelja koji ukazuju da bi se mogla ponoviti stagflacija iz sedamdesetih.