Prinos na američke desetogodišnje obveznice mogao bi da poraste na šest procenata

Dan Ivaskin, direktor za investicije u kompaniji Pimco, jednom od najvećih svetskih upravljača obvezničkim fondovima, izjavio je u petak da bi prinos na desetogodišnje američke državne obveznice u bliskoj budućnosti mogao da dostigne šest odsto, prvi put od 2000. godine. Kao glavne razloge naveo je visoke cene nafte, strah od ubrzavanja inflacije i rastući javni dug SAD.

Prinos na desetogodišnje američke obveznice porastao je ove godine za gotovo 1,2 procenta, a nedavno je dostigao 5,34 odsto, što je najviši nivo od 2002. godine. U petak se kretao oko 5,29 odsto, ali Ivaskin smatra da bi mogao dodatno da poraste. Prema njegovim rečima, na tržište utiču i tehnički faktori, uključujući prinudno zatvaranje gubitničkih pozicija hedž fondova i drugih investitora koji koriste pozajmljeni novac za trgovanje, prenosi Financial Times.

Američki državni prinosi predstavljaju važan orijentir za troškove zaduživanja širom sveta i vrednovanje finansijske imovine. Njihov dalji rast zato bi mogao da pogodi ne samo tržište obveznica već i akcije i korporativne obveznice. Ivaskin upozorava da bi prinos od 5,5 odsto ili više verovatno izazvao znatno slabljenje oba tržišta, jer bi investitori zahtevali veći povraćaj da bi preuzeli rizik ulaganja.

Pritisak na obveznice nije ograničen na SAD. Njihove cene padaju na svetskim tržištima, dok prinosi rastu zbog kombinacije skuplje energije, inflatornih očekivanja i procena da će kamatne stope ostati visoke duže nego što se ranije očekivalo. Visoke cene nafte povećavaju troškove privrede i otežavaju centralnim bankama da obuzdaju inflaciju, čime se smanjuje prostor za snižavanje kamatnih stopa.

Dodatni faktor je procvat veštačke inteligencije, koji podstiče očekivanja snažnijeg ekonomskog rasta i utiče na procene buduće inflacije i kamatnih stopa. U takvim okolnostima, investitori se prilagođavaju mogućnosti da će period jeftinijeg novca biti znatno kraći nego što su očekivali. Za tri meseca zaključno sa septembrom, prinos na desetogodišnje američke državne obveznice zabeležio je najveći kvartalni rast u ovom veku.