Banka Japana razmatra novo povećanje kamatnih stopa

Banka Japana sve ozbiljnije razmatra novo povećanje kamatnih stopa, jer sve više članova njenog Upravnog odbora smatra da inflacioni pritisci postaju preveliki da bi ih centralna banka mogla ignorisati. Zapisnik sa julskog sastanka pokazuje da su pojedini zvaničnici tražili čak i brže podizanje kamata, što ukazuje na promenu prioriteta japanske monetarne politike.

Banka Japana je posle povećanja kamata u junu privremeno zastala u julu, ali je ovog meseca podigla referentnu stopu na 1,25 odsto, što je najviši nivo za 31 godinu.

U centru pažnje više nije pitanje kako podstaći rast cena, već kako sprečiti da inflacija ostane trajno iznad cilja od dva odsto. Članovi odbora upozoravaju da se poskupljenja uvozne energije i sirovina, pogoršana ratom na Bliskom istoku i slabim jenom, sve više prenose na širi spektar proizvoda i usluga.

Jedan od njih ocenio je da tržišta očekuju povećanje kamata otprilike svakih šest meseci, ali da bi Banka Japana mogla da deluje i češće jer se bazna inflacija približava cilju i rizici rasta cena postaju izraženiji, prenosi Reuters.

Iz zapisnika se vidi i da raste strah da bi čekanje moglo da bude skuplje od ranijeg reagovanja. Jedan zvaničnik je upozorio da Banka Japana više ne može da tretira rizik od ubrzanja inflacije kao marginalan i da bi posledice njenog ostvarivanja bile ozbiljne po privredu.

Na sastanku krajem jula kamata je ostala na jedan odsto, ali je već tada centralna banka priznala da bi osnovna inflacija mogla da premaši cilj i najavila da će ubuduće veću pažnju posvećivati upravo rizicima rasta cena.

Sve više ekonomista zbog toga očekuje da će Banka Japana početi da podiže kamate u kraćim razmacima nego prethodnih godina. Takav pritisak dodatno pojačava činjenica da je sadašnja kamata i dalje veoma niska u odnosu na procenjenu neutralnu stopu Japana, odnosno nivo koji ne podstiče niti usporava privrednu aktivnost. Japanska centralna banka želi da postepeno normalizuje monetarnu politiku kako bi kasnije mogla fleksibilnije da reaguje, dok najnoviji podaci pokazuju da je inflacija u sektoru usluga u avgustu dostigla najbrži godišnji tempo u više od dve godine.

Investitori zato sve više računaju na novo povećanje kamate već u oktobru ili decembru, a očekivanja od strože politike već su podigla prinos na desetogodišnje japanske državne obveznice na 3,115 odsto, najviše od avgusta 1996.

Analitičari istovremeno očekuju da će Banka  Japana na sledećem sastanku, zakazanom za 29. i 30. oktobar, povećati prognoze inflacije. Zbog toga tržište sada sve pažljivije prati svaki signal iz Tokija o tome koliko brzo će centralna banka nastaviti normalizaciju kamata.