Fed blizu odluke da zadrži nepromenjene kamatne stope

Smanjenja kamatnih stopa u Sjedinjenim Američkim Državama (SAD) u 2025. godini u velikoj meri će zavisiti od ostvarivanja cilja inflacije od dva odsto i stanja na tržištu rada. Kamate će u narednom periodu verovatno ostati u postojećem rasponu, a dalje postepeno smanjenje moguće je u zavisnosti od podataka, kaže u razgovoru za Biznis.rs Mališa Đukić, redovni profesor Beogradske bankarske akademije, povodom prvog ovogodišnjeg sastanka američkih Federalnih rezervi (Fed) iduće nedelje.

“Krajem prošle godine Fed je smanjio procenu broja očekivanih smanjenja kamatnih stopa u ovoj godini sa četiri na dva, što ukazuje na zabrinutost zbog inflacije. Fed ne može sa sigurnošću da predvidi kretanje američke privrede u 2025. godini, pa će se prilagođavati najnovijim podacima”, objašnjava Đukić.

Američki magazin Forbes navodi da je mala verovatnoća da će Federalni odbor za otvoreno tržište (FOMC) smanjiti kamatne stope na sastanku 29. januara.

Prema alatu CME FedWatch, tržišta trenutno predviđaju 99,5 odsto šanse da kamate ostanu na nivou od 4,25 do 4,5 procenata. Međutim, moguće je smanjenje kamatnih stopa u martu ili maju, pri čemu postoji otprilike jednaka šansa za donošenje te odluke na jednom ili oba sastanka.

Izveštaj o zaposlenosti za decembar pokazuje da je otvaranje novih radnih mesta i dalje snažno. Članica Upravnog odbora Federalnih rezervi Liza Kuk (Lisa Cook) izjavila je da je „tržište rada stabilno, sa relativno niskom stopom nezaposlenosti, dok prosečni Amerikanci donose kući plate koje rastu brže od inflacije“. Ova izjava je data nekoliko dana pre poslednjeg izveštaja o zaposlenosti, a u velikoj meri se pokazala tačnom.

Snaga tržišta rada možda smanjuje hitnost da FOMC smanji kamatne stope, međutim podaci o indeksu potrošačkih cena za decembar (2,9 odsto), objavljeni u januaru, pokazuju da je inflacija niža nego što su se neki pribojavali. Ovo bi moglo podržati FOMC u odluci da smanji stope 2025. godine, ukoliko inflacija nastavi da se približava ciljanom godišnjem nivou od dva odsto.

Prema rečima Mališe Đukića, javno dostupni podaci pokazuju da nema potrebe za stimulacijom američke privrede. On ističe da je, iako postoje određeni pritisci, američka privreda u dobrom stanju, ali je prioritet Feda da se ostvari cilj od dva odsto inflacije – brinući naravno o stopi zaposlenosti

“Jedan od faktora koji čini stvari kompleksnim su neke od najavljenih mera američkog predsednika Donalda Trampa (Donald Trump)”, kazao je naš sagovornik.

Tramp je u četvrtak izjavio da želi da Fed smanji kamatne stope.

„Kako cene nafte padaju zahtevaću da kamatne stope odmah budu smanjene, i isto tako treba da budu smanjene širom sveta,“ rekao je američki predsednik u obraćanju Svetskom ekonomskom forumu u Davosu.

Na događaju u Beloj kući nakon ovih komentara, Tramp je dodao: „Mislim da bolje razumem kamatne stope od njih, a svakako bolje od onoga ko je primarno zadužen za donošenje tih odluka,“ očigledno aludirajući na predsednika Federalnih rezervi Džeroma Pauela (Jerome Powell), kojeg je Tramp imenovao na tu poziciju tokom svog prvog mandata.

Federalne rezerve poslednji put su smanjile ciljni raspon za kratkoročne kamatne stope za četvrtinu procentnog poena na decembarskom sastanku, na nivo između 4,25 i 4,5 odsto. Tokom 2024. godine, Fed je smanjio kamatne stope ukupno za jedan procentni poen, zbog smanjenog inflatornog pritiska i želje da monetarna politika manje opterećuje ekonomski rast.

Na decembarskom sastanku zvaničnici su takođe smanjili očekivanja za dodatna smanjenja u 2025. godini, predviđajući veći nivo inflacije i nešto bolji rast.

Trampovi komentari o politici kamatnih stopa Federalnih rezervi neuobičajeni su za predsednike u modernoj eri i u suprotnosti sa načelom nezavisnosti te institucije. Federalne rezerve, koje ne moraju da slede instrukcije predsednika, nisu odmah odgovorile na zahtev za komentar agencije Reuters.

Pročitajte i prvi deo našeg istraživanja: Evropska centralna banka pred januarskim smanjenjem kamata, uprkos povratku inflacije