ECB očekuje značajnu korekciju tržišta tehnoloških akcija

Evropska centralna banka upozorava da bi preterani optimizam ulagača prema američkim tehnološkim akcijama mogao da se završi korekcijom tržišta sa ozbiljnim posledicama po širu ekonomiju. Investitori masovno ulažu u tehnološke kompanije očekujući da će veštačka inteligencija iz temelja promeniti globalnu ekonomiju, pa su vrednovanja najvećih tehnoloških kompanija znatno iznad istorijskih proseka.

Analiza objavljena na blogu ECB-a, koja ne predstavlja nužno zvaničan stav banke, navodi da iskustva iz prethodnih tehnoloških revolucija ukazuju na povećan rizik od pada cena akcija. Čak i ako se očekivanja o uspehu AI tehnologije ostvare i kompanije povećaju profit, njihove akcije bi mogle da pojeftine jer je moguće da neće ostvariti izuzetno visoka očekivanja tržišta o budućem rastu zarade, prenosi Reuters.

Dodatni problem je psihologija investitora. Kada vlada preterani optimizam, ulagači mogu da podignu cene akcija daleko iznad nivoa koji opravdavaju poslovni rezultati kompanija. Kada se raspoloženje promeni, pad može biti mnogo snažniji nego što bi bio da su investitori racionalnije procenjivali vrednost kompanija. Zato bi eventualno pucanje tehnološkog optimizma moglo da bude naglo.

Takva korekcija ne bi bila samo američki problem. Evropska domaćinstva imaju oko 440 milijardi evra izloženosti akcijama sedam najvećih američkih tehnoloških kompanija, poznatih kao Magnificent Seven, dok su približno toliko izloženi i evropski penzioni fondovi i osiguravajuće kompanije. Iako su evropske akcije trenutno racionalnije vrednovane, njihova kretanja su snažno povezana sa američkim tržištem, pa bi veliki pad u SAD verovatno pogodio i evropske berze.

Najveći rizik, prema ECB analizi, nije sama korekcija tehnoloških akcija, već mogućnost da se ona poklopi sa širom finansijskom nestabilnošću. Za razliku od perioda pucanja dot-com balona, centralne banke i vlade danas imaju manje prostora da ublaže posledice smanjenjem kamatnih stopa ili fiskalnim merama. Istovremeno, niko ne može pouzdano da predvidi kada će do korekcije doći, jer se ovakvi ciklusi rasta i pada uglavnom prepoznaju tek naknadno.