Anthropic podneo zahtev za izlazak na berzu u globalnoj trci za finansiranje veštačke inteligencije

Anthropic je podneo dokumentaciju za inicijalnu javnu ponudu akcija (IPO) i očekuje da će početi da se trguje njegovim akcijama na tržištu Nasdaq Global Select Market pod oznakom ANT.

IPO kompanije biće važan test tražnje investitora za novim akcijama povezanim sa veštačkom inteligencijom, dok je njen berzanski debi postao središte nada i strahova koje ova tehnologija izaziva.

Ovim je kompanija korak bliže tome da postane prva firma prvenstveno usmerena na razvoj najnaprednijih modela veštačke inteligencije koja će izaći na berzu. Prema dokumentaciji, akcije će u okviru IPO-a ponuditi i Anthropic i deo njegovih akcionara. Broj ponuđenih akcija biće objavljen naknadno.

IPO kompanije Anthropic pokazaće kolika je tražnja investitora za novim akcijama povezanim sa veštačkom inteligencijom, nakon što je optimizam u vezi sa ovom tehnologijom pomogao da se održi četvorogodišnji rast američkog tržišta akcija.

Samo dva sata pre podnošenja prijave kompanije Anthropic, Meta Platforms Inc. saopštila je da namerava da prikupi do 95 milijardi dolara prodajom običnih i preferencijalnih akcija, u jednoj od najvećih ponuda akcija u istoriji. Ranije ove godine, matična kompanija Google-a, Alphabet, postavila je cilj da prikupi do 85 milijardi dolara emisijom akcija. Očekuje se da će glavni konkurent kompanije Anthropic, OpenAI, izaći na berzu sledeće godine.

„Meta pokušava da preduhitri Anthropic sopstvenom ponudom akcija, a moje očigledno pitanje glasi: ko je sledeći?“, rekao je Dejvid Erikson (David Erickson), vanredni profesor po angažmanu na Columbia Business School i bivši jedan od rukovodilaca globalnog poslovanja na tržištima vlasničkog kapitala banke Barclays. „U nekom trenutku ponuda će postati prevelika.“

Anthropic, čiji su prihodi u 2025. porasli čak 1.000 odsto u odnosu na prethodnu godinu, upozorio je da „ne očekuje“ slične stope rasta u budućnosti. Kao razloge mogućeg usporavanja naveo je sazrevanje tržišta veštačke inteligencije, jačanje konkurencije i bezbednosne razloge koji bi mogli da ograniče objavljivanje njegovih modela.

Svaka neočekivana promena buduće tražnje mogla bi ozbiljno da ugrozi poslovanje, s obzirom na velike obaveze potrošnje za data centre i čipove potrebne za veštačku inteligenciju.

Investitori poručuju bankarima koji rade na IPO-u da su, nakon dana za investitore kompanije, snizili procenu njene pravične vrednosti na oko 1,4 do 1,5 biliona dolara, prema Bloombergovim izvorima. Pojedini izvori pak smatraju da bi ipak mogla da bude dostignuta procena bliža 1,75 biliona dolara. Želeli su da ostanu anonimni jer informacije nisu javne.

Anthropic nastoji da iskoristi velike mogućnosti finansiranja na javnom tržištu kako bi zadržao prednost nad konkurentima, dok AI kompanije troše stotine milijardi dolara na dalje unapređivanje svojih najnaprednijih modela. Formalno predstavljanje IPO-a investitorima moglo bi da počne već u nedelji od 9. novembra, ranije je objavio Bloomberg. Anthropic očekuje da će njegova ponuda dostići ili premašiti veličinu rekordnog IPO-a kompanije SpaceX.

Odluka da izađe na berzu pre OpenAI-ja mogla bi tvorcu četbota Claude da donese prednost prvog poteza i omogući mu da sustigne ili prestigne konkurenta u trci za finansiranjem.

Procena vrednosti kompanije na privatnom tržištu naglo je porasla samo tokom ove godine. Anthropic je u jednoj ovogodišnjoj rundi finansiranja prikupio 65 milijardi dolara, uz procenu vrednosti od 965 milijardi dolara, u odnosu na svega 380 milijardi u februaru. Time je prvi put premašio procenjenu vrednost OpenAI-ja i postao najvrednija privatna kompanija.

Anthropic je u prvih šest meseci 2026. zabeležio neto gubitak od 80,7 milijardi dolara uz prihode od 16,3 milijarde dolara, pokazuje dokumentacija. U istom periodu prošle godine neto gubitak iznosio je 13 milijardi dolara, a prihodi 1,2 milijarde. Prema dokumentu, neto gubitak prvenstveno je posledica rasta fer vrednosti konvertibilnih dužničkih instrumenata usled povećanja procenjene vrednosti kompanije.

Anthropic je uglavnom usmeren na poslovne korisnike. Njegova stopa neto zadržavanja prihoda, koja meri sposobnost kompanije da zadrži postojeće klijente i vremenom poveća njihovu potrošnju, iznosi oko 900 odsto, pokazuje dokumentacija. Kompanija je navela da je u trećem kvartalu 79 odsto prihoda ostvarila od klijenata koji nisu među njenih pet najvećih, što ukazuje na manju koncentraciju prihoda kod najvećih kupaca nego što su neki očekivali.

Prihodi zasnovani na potrošnji porasli su sa 288 miliona dolara, odnosno 75 odsto ukupnih prihoda u godini završenoj 31. decembra 2024, na 3,8 milijardi dolara, odnosno 83 odsto ukupnih prihoda prošle godine. Od januara do juna ove godine iznosili su 13,1 milijardu dolara i činili 80 odsto prihoda. Za Anthropic, ova kategorija obuhvata klijente koji plaćaju korišćenje AI modela prema potrošnji, na osnovu broja tokena i vrste modela koji koriste.

Kompanija je u šest meseci zaključno sa 30. junom potrošila 8,9 milijardi dolara na računarske kapacitete i infrastrukturu, što je 283 odsto više nego godinu dana ranije. Navela je da su ovi rashodi smanjeni kao udeo u prihodima, čime je, po svemu sudeći, odgovorila na zabrinutost zbog tempa potrošnje.

Samo od kraja 2025. Anthropic je sklopio nove ugovore za računarske kapacitete sa minimalnim obavezama od oko 417 milijardi dolara. Ovi ugovori uglavnom počinju ove ili sledeće godine, a neki traju i do 20 godina.

Ukupna zaduženost kompanije na dan 30. juna iznosila je 6,2 milijarde dolara. Anthropic je naveo da bi ubuduće mogao dodatno da se zadužuje kako bi zadovoljio potrebe za finansiranjem.

Anthropic i njegov rival OpenAI suočavaju se sa sve većom pažnjom javnosti u vezi sa bezbednošću veštačke inteligencije nakon niza zapaženih hakerskih incidenata koje su izazvali AI agenti van kontrole. To je pojačalo zabrinutost zbog mogućeg uticaja na berzanski debi kompanije Anthropic. Pojedini ljudi iz kompanije upozorili su i da bi veštačka inteligencija jednog dana mogla da dovede do izumiranja ljudske vrste.

U dokumentaciji je Anthropic naglasio mogućnost da se njegova veštačka inteligencija „ponaša na nepredviđene načine, suprotno postavljenim ciljevima ili autonomno“. Ako se njegove tehnologije ne razvijaju uz odgovarajuće zaštitne mere i nadzor, mogle bi da „predstavljaju katastrofalne ili egzistencijalne rizike po čovečanstvo, naročito ako bi takvi sistemi bili zloupotrebljeni, umnožavani, pretvoreni u oružje ili im bilo dozvoljeno da rade uz visok stepen autonomije“.

Prospekt je izložio i brojne rizike specifične za kompaniju. Na gotovo 100 stranica navedeni su problemi — mnogi od njih retki, ako ne i bez presedana — koji bi dugoročno mogli da poremete njeno poslovanje.

Jedan od njih je mogućnost pojačanog regulatornog nadzora i „negativne političke reakcije“ zbog javnih stavova kompanije o bezbednosti i regulisanju veštačke inteligencije. Anthropic se ranije sukobio sa administracijom predsednika Trumpa nakon što se založio za strože zaštitne mere pri korišćenju svoje tehnologije za oružje i nadzor.

Anthropic je takođe naveo da bi vlade širom sveta mogle da ograniče dostupnost tehnologije, koja pokreće njegovo poslovanje, zbog zabrinutosti da napredniji AI sistemi mogu da izazovu štetu u stvarnom svetu. Kompanija je ranije ove godine već bila obuhvaćena američkim izvoznim ograničenjima.

IPO predvode Goldman Sachs Group i Morgan Stanley, uz još 20 banaka, pokazuje dokumentacija.

Goldman Sachs je u promotivnim materijalima poslatim klijentima istakao svoju vodeću ulogu u organizovanju ponude, nakon što je istu poziciju obezbedio i u rekordnom listiranju kompanije SpaceX ranije ove godine, pokazuje dokument u koji je Bloomberg imao uvid. Njegov rival Morgan Stanley ima ulogu takozvanog agenta za stabilizaciju, poželjnu poziciju koja podrazumeva sprovođenje transakcija radi smanjenja oscilacija cene akcija, navodi se u dokumentaciji.