Kina podstiče domaću tražnju novim merama

Kina priprema nove fiskalne i finansijske mere za podršku privredi u drugoj polovini godine, u trenutku kada rast usporava i sve više zaostaje za zvaničnim ciljem Pekinga.

Zamenik ministra finansija Liao Min rekao je da se priprema paket koordinisanih mera koje bi trebalo da podstaknu zaduživanje kompanija i potrošača i ožive domaću tražnju. Reč je o nastavku programa uvedenog početkom godine, kroz koji država subvencioniše kamate na određene kredite i daje garancije kako bi podstakla privatne investicije i potrošnju.

Program je već dao značajne rezultate u pogledu kreditiranja. Od početka godine do kraja jula podržao je više od 20 biliona juana, odnosno oko tri biliona dolara novih kredita, što je više od četiri odsto u odnosu na isti period prošle godine.

Od 1. avgusta dodatno je proširen broj kategorija kredita koje mogu da koriste subvencionisane kamate, posebno za mala i mikro preduzeća i potrošače. Međutim, slabija industrijska proizvodnja, potrošnja i investicije u julu pokazuju da povećana dostupnost kredita za sada nije dovoljna da značajnije ubrza domaću tražnju.

Pritisak na Peking dodatno raste zbog usporavanja privrednog rasta. Kineski BDP je u drugom kvartalu porastao svega 4,3 odsto međugodišnje, a deo ekonomista procenjuje da je rast u međuvremenu dodatno oslabio, čime se sve više udaljava od zvaničnog cilja od 4,5% do 5% za celu godinu.

Vlada zato pokušava da podršku usmeri tamo gde bi mogla imati najveći efekat — na privatnu potrošnju, mala preduzeća i investicije — umesto da se u potpunosti osloni na široki fiskalni stimulans.

Istovremeno, prostor za novo zaduživanje nije neograničen. Liao je rekao da postojeća ovogodišnja kvota za državne obveznice omogućava još više od dva biliona juana fiskalne potrošnje u narednim mesecima, ali je naglasio potrebu da lokalne vlasti ubrzaju izdavanje obveznica i realizaciju projekata.

Peking time pokušava da izbegne dodatno povećanje formalnog duga, dok istovremeno ubrzava korišćenje već odobrenih fiskalnih sredstava. Prema oceni Bloomberg Economicsa, najveći deo preostalog budžeta moraće da bude potrošen u naredna dva meseca, što povećava značaj avgusta i septembra za stabilizaciju privrede.

Posebno je značajna činjenica da Ministarstvo finansija istovremeno najavljuje strožu kontrolu fiskalnih rizika. Kina želi da u narednom ekonomskom planu do 2030. objedini prihode povezane sa državnim kreditom, državnom imovinom i administrativnim ovlašćenjima u okviru budžetskog sistema, dok će lokalnim vlastima biti ograničeno stvaranje novog „skrivenog duga“.

Peking planira i reviziju poreskih olakšica, kao i suzbijanje nezakonitih subvencija lokalnih vlasti. To pokazuje glavnu dilemu kineske ekonomske politike: potrebno je snažnije podstaći potrošnju i kreditiranje, ali bez ponavljanja modela prekomernog zaduživanja koji je poslednjih godina povećao fiskalne probleme lokalnih vlasti.