Banka Engleske najverovatnije zadržava kamatnu stopu do sredine iduće godine zbog inflacije

Banka Engleske verovatno će zadržati referentnu kamatnu stopu na 3,75 odsto do kraja ove godine i najmanje do sredine 2027. Glavni razlog za oprez je inflacija, koja je i dalje iznad cilja centralne banke od dva odsto, ali za sada ne pokazuje znakove da se trajno ugrađuje u cene i plate. Svih 65 anketriranih ekonomista očekuje da će kamate ostati nepromenjene na sastanku 17. septembra, dok 57 njih, odnosno gotovo 90 odsto, smatra da će tako ostati i do kraja godine.

Istraživanje Reutersa pokazuje da je inflacija trenutno najveća prepreka za promenu politike Banke Engleske. Poslednji podatak pokazuje rast cena od 2,9 odsto, a očekuje se da će inflacija kasnije ove godine dostići vrhunac. Iako je trošak energije ponovo porastao zbog rata SAD, i Izraela protiv Irana, za sada nema jasnih dokaza da se skuplja energija preliva na širu inflaciju. Zbog toga u Banci Engleske nema dovoljno razloga da već sada dodatno pooštrava monetarnu politiku.

Ipak, pritisci na kamate nisu nestali. Na poslednjem sastanku u julu tri od devet članova odbora glasala su za povećanje kamatne stope, pa bi odnos mogao da ostane isti i ovog meseca. To pokazuje da među centralnim bankarima postoje ozbiljne brige zbog mogućeg ponovnog ubrzanja inflacije. Istovremeno, nagli rast prinosa na svetske obveznice već je pooštrio uslove finansiranja i mogao bi dodatno da podigne kamate na stambene kredite, što Banci Engleske daje razlog da sačeka i vidi kako će se ekonomija razvijati.

Tržišta su, međutim, mnogo agresivnija od ekonomista i trenutno očekuju čak tri povećanja kamata do sredine 2027. godine, počev od novembra. Ekonomisti smatraju da je takvo očekivanje previsoko. Njihova srednja prognoza predviđa da će sledeći potez Banke Engleske zapravo biti smanjenje stope za 0,25 procentnih poena, i to tek u trećem kvartalu 2027. Goldman Sachs očekuje da će inflacija u novembru dostići 3,3 odsto, ali smatra da ni to neće izazvati trajno prelivanje viših cena na plate i druge troškove.

Šira slika britanske ekonomije ostaje prilično skromna, bez većih promena u odnosu na prethodnu prognozu. Očekuje se da će prosečna inflacija ove godine biti 3,1 odsto, zatim pasti na 2,5 odsto u 2027. i 1,9 odsto u 2028. godini. Privreda bi trebalo da poraste 1,1 odsto ove godine, 1,2 odsto naredne i 1,5 odsto 2028. godine. Ukratko, ekonomisti trenutno ne vide ni dovoljno snažnu inflaciju da opravda nova povećanja kamata, ni dovoljno slab rast da bi Banka Engleske morala brzo da ih smanjuje.