Akcije kompanije Rheinmetall oslabile za 13 odsto

Akcije nemačke kompanije Rheinmetall pale su u četvrtak za 13 odsto, što je najveći dnevni pad među kompanijama iz indeksa STOXX 600, nakon što je proizvođač vojne opreme drugi put za tri meseca snizio poslovne prognoze za 2026. godinu. Ova odluka izazvala je zabrinutost investitora zbog sposobnosti kompanije da ostvari najavljene ciljeve rasta u trenutku kada evropske države povećavaju izdvajanja za odbranu i ubrzano obnavljaju svoje vojne kapacitete.

Rheinmetall sada očekuje prihod od oko 13,2 milijarde evra u 2026. godini, umesto ranije prognoziranih 13,7 do 14,2 milijarde evra. Cilj za operativnu profitnu maržu smanjen je sa oko 19 na 18,5 odsto. Kompanija je navela da će prihodi i avansne uplate povezani sa nemačkim programom oklopnog vozila Arminius Boxer biti prebačeni u narednu godinu, dok će sporije odobravanje proizvodnih serija odložiti prihode od artiljerijske municije, prenosi Reuters.

Na ostvarenje ranije prognoze uticaće i to što deo očekivanih prihoda od novijih poslova neće biti realizovan do kraja 2026. godine. Među njima je saradnja sa holandskim proizvođačem raketa Destinus. Izvršni direktor Rheinmetalla Armin Paperger (Armin Papperger) izjavio je u avgustu da bi udeo kompanije u početnoj narudžbini za program Arminius mogao da vredi oko 12,4 milijarde evra, uz očekivanu avansnu uplatu veću od tri milijarde evra.

Investitori, međutim, nisu bili zabrinuti samo zbog kašnjenja ugovora i sporijeg odobravanja isporuka municije, već i zbog šireg pitanja sposobnosti kompanije da realizuje narudžbine i pretvori ih u gotovinu. Vrednost novih narudžbina u trećem tromesečju iznosila je 2,89 milijardi evra, manje od ostvarenog prihoda od 3,15 milijardi evra, dok je slobodan operativni novčani tok bio negativan i iznosio 82 miliona evra. Kompanija je odustala i od cilja da stopa konverzije gotovine premaši 40 odsto.

Jedan trgovac na lokalnom tržištu ocenio je da ugovor za oklopna vozila Boxer verovatno nije jedini razlog za probleme, ukazujući na slab priliv novih narudžbina, negativan novčani tok i izostanak novih smernica za očekivanu vrednost narudžbina. Analitičari kompanije Jefferies naveli su da ih je iznenadila veličina smanjenja prognoze u ovoj fazi godine, kao i to što Rheinmetall još nije objavio izmenjene procene narudžbina uprkos odlaganju programa Arminius.

Pad akcija dogodio se uprkos snažnim poslovnim rezultatima u trećem tromesečju. Prihod je povećan na 3,15 milijardi evra, sa 2,31 milijarde evra u istom periodu prošle godine, dok je operativna dobit porasla za 62 odsto, na 553 miliona evra. Rheinmetall i dalje ima jednu od najvećih knjiga narudžbina u evropskoj odbrambenoj industriji, a potražnja evropskih država za vojnom opremom ostaje snažna. Upozorenje kompanije zato je otvorilo pitanje koliko brzo može da pretvori postojeću potražnju u prihode, novčani tok i isporučene vojne programe.