ECB ne menja kamatne stope, moguće povećanje kamata u junu

Upravni savet Evropske centralne banke (ECB) odlučio je na današnjoj sednici da tri ključne kamatne stope zadrži nepromenjene, baš kao i na prethodnih šest sastanka – od jula 2025. godine. Ovaj period stabilnosti kamata usledio je nakon četiri uzastopna popuštanja monetarne politike.

Nove informacije uglavnom potvrđuju prethodnu ocenu Upravnog saveta o inflatornim izgledima. No, ojačali su pozitivni rizici za inflaciju i negativni rizici za privredni rast, zbog čega se ECB obavezala da utvrdi monetarnu politiku kojom će se postići stabilizacija inflacije na ciljanom nivou od dva odsto na srednji rok.

Rat na Bliskom istoku doveo je do naglog rasta cena energije, zbog čega se povećala inflacija i pogoršalo ekonomsko raspoloženje. Posledice rata za srednjoročnu inflaciju i privrednu aktivnost zavisiće od jačine i trajanja šoka cena energije, kao i od opsega indirektnih učinaka i drugog kruga učinaka. Što rat i visoke cene energije duže potraju, jači će biti verovatni učinak na širu inflaciju i ekonomiju.

Upravni savet i dalje je u dobrom položaju da prebrodi trenutnu neizvesnost.

„Na početku ovog perioda velikog rasta cena energije inflacija u evrozoni bila je na nivoima oko cilja od dva procenta i privreda se pokazala otpornom u proteklim kvartalima. Dugoročnija inflatorna očekivanja i dalje su čvrsto usidrena, iako su se kratkoročnija očekivanja pomerila znatno naviše“, ocenjuje se u saopštenju posle sastanka Evropske centralne banke.

Upravni savet će pomno pratiti situaciju i pri određivanju odgovarajućeg stava monetarne politike na svakom će sastanku primenjivati pristup koji se zasniva na podacima.

Njegove odluke o kamatnim stopama zavisiće od ocene inflatornih izgleda i povezanih rizika, i to na osnovu novih privrednih i finansijskih podataka, kao i dinamike bazne inflacije i jačine transmisije monetarne politike. Upravni savet se ne opredeljuje unapred za određenu dinamiku promene stopa.

Nakon današnje odluke tri ključne kamatne stope ostaju nepromenjene. Tako kamata na novčani depozit iznosi dva odsto, kamata za glavne operacije refinansiranja je na nivou od 2,15 odsto, a kamatna stopa na graničnu kreditnu liniju 2,40 odsto.

Predsednica Evropske centralne banke Kristin Lagard (Christine Lagarde) nagovestila je da će ECB u junu razmotriti moguće povećanje kamatnih stopa, nakon što su kreatori monetarne politike u četvrtak raspravljali o toj ideji, ali su je odbacili.

„Doneli smo informisanu odluku na osnovu još uvek nedovoljno podataka“, rekla je Lagard. „Razmatrali smo odluku koju smo danas jednoglasno doneli, ali smo takođe opširno i detaljno razgovarali i o mogućnosti povećanja kamata.“

Na pitanje da li će na sastanku u junu doći do povećanja kamatnih stopa – što trenutno očekuju investitori i analitičari – odgovorila je da će narednih šest nedelja biti „pravi trenutak“ za procenu stanja u ekonomiji „kako bi se donela informisana odluka na osnovu potvrđenih i revidiranih podataka“.

Zvaničnici za sada nisu videli dovoljno ubedljive dokaze u podacima koji bi ukazivali na potrebu za dodatnim zaoštravanjem monetarne politike, dok rast cena nafte i prirodnog gasa „svakako“ još nije izazvao takozvane efekte drugog kruga, navela je Lagard. Istovremeno, privredni rast u ekonomiji 21 zemlje evrozone počinje da slabi.