Fed šalje konfuzne signale, povećanje kamatnih stopa pred izbore manje izgledno

S obzirom na realne privredne tokove i na drugoj strani činjenicu da ne postoje izgledi da će Fed u bliskoj budućnosti moći ostvariti ciljanu stopu inflacije za koju je praktično obavezan po zakonu, ostaje ključno pitanje koji su argumenti za, a koji protiv podizanja kamatne stope na sednici koja će biti održana sutra, rekao je za Biznis.rs redovni profesor Ekonomskog fakulteta u Beogradu Đorđe Đukić.

“Kevin Vorš (Kevin Warsh) je stupajući na dužnost predsednika Feda već najavio da će način komunikacije koji Fed ima s poslovnom javnošću i šire biti praktično promenjen u smislu ukidanja onog što Fed već godinama primenjuje, a to su vodiči za sprovođenje monetarne politike (monetary policy guidelines). I kada kažu šta će biti očekivanje tržišta, onda je uglavnom na bazi takvih nastupa čelnika Feda bilo moguće sa visokom verovatnoćom pogoditi što će se desiti. To je sada potpuno zanemareno”, naveo je Đukić.

Prema njegovim rečima, poslovna javnost već reaguje na takve konfuzne signale koje je Vorš praktično emitovao kroz svoje osvrtanje na poslednjoj konferenciji MMF-a i Svetske banke, gde je samo ponovio da će Fed nastojati ili potvrdio da će američka centralna banka nastaviti dalje da se bori savisokom inflacijom, a to je nepotpuna informacija za investitore.

Američki ekonomisti očekuju da će Fed na oktobarskom sastanku zadržati kamatne stope na sadašnjem nivou (3,75 do 4,00 odsto), uprkos novom ubrzanju inflacije i rastu troškova energije.

Potrošačke cene u SAD porasle su u septembru, podigavši godišnju inflaciju na 3,7 odsto, dok su skuplja nafta i rat SAD sa Iranom doprineli rastu proizvođačkih cena. Cena nafte Brent u petak je dostigla najviši nivo u poslednjih pet meseci, pre nego što je blago pala.

Ipak, tržišta su pred oktobarski sastanak procenila na manje od 10 odsto verovatnoću novog povećanja za 0,25 p.p. Istovremeno, gotovo tri četvrtine učesnika na tržištu očekivalo je najmanje još jedno povećanje do kraja godine. Heder Long (Heather Long) iz Navy Federal Credit Union upozorila je da inflacija ostaje najveći problem američke privrede i da se pritisci šire na sve više oblasti, zbog čega bi troškovi zaduživanja mogli još dugo ostati visoki, prenosi CNBC.

“Kada se pogleda ono što poslovni krugovi uvek gledaju u Americi, to su argumenti i na strani realnog sektora i na strani finansijskog. Zato što, podsećam vaše čitaoce, Fed mora da brine i o punoj zaposlenosti i o stabilnosti cena. Svi argumenti do kojih sam došao na bazi onog što se zove suptilno praćenje poslovnih krugova, što mi omogućavaju i američke investicione banke, to je da svi argumenti idu u prilog povećanja kamatne stope”, istakao je Đukić.

Privredna aktivnost, iako manje ekspanzivna, odnosno uprkos tome što je došlo do usporavanja, beleži višegodišnji visok nivo jer je snažna potražnja na američkom tržištu uticala na nove porudžbine, što je ključno za korporacije, na veću potražnju za radnom snagom, odnosno otvaranje novih radnih mesta.

Ono što je isto tako važno, druga strana medalje su i više cene. Najnoviji pokazatelji promene cena ukazuju da se rast cena ostvaruje najbržim tempom u periodu dužem od četiri i po godine.

“Fed je otvoreno priznao posle pandemije da je zanemario činjenicu da inflacija može biti ukorenjen fenomen. Smatrali su da će to biti prolazni fenomen i jednostavno je plaćena visoka cena tome. S druge strane, sve ovo ukazuje da ukoliko se ne bi povećala ključna kamatna stopa sada, to bi moglo da izazove novi rast inflacije, a onda je mukotrpan posao iskoreniti inflatorna očekivanja. To se opet postiže visokim kamatnim stopama”, ocenio je Đukić.

Ako Fed sada zadrži kamate, troškovi zaduživanja po kreditnim karticama verovatno će ostati blizu sadašnjih nivoa. Većina američkih kreditnih kartica ima promenljivu kamatu koja se prilagođava promenama referentne stope, a prosečna kamata na nove ponude kreditnih kartica dostigla je 23,96 odsto, prema podacima kompanije LendingTree. Visoke kamate povećavaju iznos koji korisnici plaćaju na neizmirene dugove, pa domaćinstvima ostaje manje novca za druge troškove.

Sastanak američkih Federalnih rezervi održava se nekoliko dana uoči važnih izbora za Kongres, zakazanih za 3. novembar, na kojima Demokratska stranka nastoji da preuzme kontrolu nad oba doma Kongresa od republikanaca predsednika SAD Donalda Trampa.

Tramp je često javno napadao i kritikovao prethodnog predsednika Feda Džeroma Pauela (Jerome Powell) zbog kamatnih stopa, za koje smatra da su previsoke. Međutim, do sada se uzdržavao od sličnih kritika na račun Kevina Vorša.