Tri kripto berze propale u samo sedam dana – Šta tržište poručuje investitorima?

Tržište kriptovaluta su u poslednjih nedelju dana obeležile najave zatvaranja niza kripto berzi, a poslednja od njih je objava kripto platforme BitMart u kojoj obaveštava javnost da će postepeno okončati svoje operacije. Ova najava usledila je samo nekoliko dana nakon što je berza derivata BitMEX saopštila da će takođe prestati da radi. Ove sukcesivne objave skrenule su pažnju na pritiske sa kojima se suočavaju pojedini delovi industrije trgovanja kriptovalutama.

Kripto berza BitMart saopštila je da će započeti uredno gašenje svoje platforme za trgovanje nakon pažljive procene operativnih uslova kompanije, tržišnog okruženja i budućeg strateškog smera.

Berza je prestala da prima nove registracije, depozite i naloge za trgovanje. Usluge trgovanja prestaju 26. avgusta, dok će platforma zvanično obustaviti rad 31. januara 2027. godine. Kompanija nije otkrila nikakve specifične finansijske ili regulatorne razloge koji stoje iza ove odluke.

BitMart je zatražio od korisnika da zatvore otvorene pozicije, ispune zahteve verifikacije identiteta (KYC) gde je to potrebno i povuku svoja sredstva. Takođe je upozorio da isplate mogu biti podvrgnute dodatnim proverama usklađenosti, uključujući proveru identiteta, analizu uređaja i IP adrese, pregled porekla sredstava i provere sankcija.

Tri dana pre ove objave berza kripto derivata BitMEX saopštila je da će prekinuti svoje operacije od 23. septembra, nakon – kako je navedeno – strateškog pregleda poslovanja. Berza je apelovala na klijente da zatvore otvorene pozicije i povuku sredstva pre zatvaranja, napominjući da su imovina i sredstva korisnika bezbedni.

Iako je BitMEX odluku pripisao strateškom pregledu, ova berza se godinama suočavala sa regulatornim pritiscima. Njeni suosnivači su se 2022. godine izjasnili krivim po optužbama da nisu sproveli programe protiv pranja novca i verifikacije klijenata (KYC) koji su propisani Zakonom o bankarskoj tajni SAD. Kasnije ih je pomilovao predsednik SAD Donald Tramp (Trump). Menjačnici BitMEX je takođe naloženo da plati građansko-pravne novčane kazne zbog propusta u usklađenosti sa propisima.

Osnovan 2014. godine, BitMEX je bio pionir u uvođenju perpetualnih kripto fjučersa i nekada se svrstavao među najveće berze derivata na svetu. Međutim, regulatorne akcije i višegodišnji sudski sporovi poklopili su se sa padom trgovačke aktivnosti na platformi.

Iako BitMart nije otkrio detaljne razloge za svoje zatvaranje, analitičari navode da ove objave dolaze u trenutku kada je aktivnost trgovanja kriptovalutama naglo usporena.

Prema podacima istraživačke firme K33, jul je na putu da zabeleži najniži prosečni dnevni obim spot trgovanja bitcoinom od novembra 2023. godine, pri čemu je aktivnost i na spot tržištu i na tržištu derivata ostala prigušena.

Analitičari ocenjuju da smanjenje učešća maloprodajnih investitora, manji obim trgovanja i rastući troškovi usklađivanja sa propisima čine da manjim berzama bude sve teže da opstanu.

Berze više ne mogu da se oslanjaju isključivo na obim trgovanja vođen maloprodajom, već im je sve više potrebno institucionalno poslovanje, standardi dokaza o rezervama (proof-of-reserves), šira ponuda proizvoda i stroža regulatorna usklađenost kako bi ostale konkurentne.

U izveštaju se napominje da novi regulatorni okviri, kao što je MiCA (Markets in Crypto-Assets) u Evropskoj uniji, povećavaju troškove usklađivanja, što manjim regionalnim berzama dodatno otežava poslovanje.

Ipak, ovo nisu jedini razlozi za gašenje. Ranije ovog meseca pružalac usluga kripto novčanika SecondFi objavio je da će obustaviti operacije nakon što su napadači iskoristili ranjivost u njegovom softveru za potpisivanje transakcija, ukravši oko 2,4 miliona dolara u ADA tokenima iz 374 novčanika. Kompanija je saopštila da neće nastaviti redovan rad uprkos tome što je prevazišla ove probleme.

„Naslovi koje uglavnom viđamo posle ovakvih dešavanja idu u pravcu ocena da tržište kapitulira. S obzirom na to da se već duže nalazimo u padajućem trendu gde najviše propadaju takozvani altcoini, sasvim je razumljivo da se aktivira i strah kod investitora nakon ovakvih vesti, naročito nakon onog što se desilo sa berzom FTX„, kaže za Biznis.rs kripto analitičar Ivan Andrejević.

On objašnjava da je BitMEX jedna od vodećih svetskih kripto berzi koja sada zatvara poslovanje nakon čak 11 godina, BitMart nakon devet, a ofšor broker BDSwiss je potpuno prestao sa primanjem naloga.

Instinktivno se ovakva dešavanja objašnjavaju medveđim tržištem. Bitcoin je pao za oko 47 odsto u odnosu na svoj oktobarski maksimum, obim trgovine je mali, likvidnost na tržištu altcoina je sve manja i slabi igrači, odnosno oni koji se ne služe analitikom već imaju impulsivne kupovine bez znanja i bez kontrole rizika, gube kapital.

Međutim, po toj analogiji, pad trenda bi sa tržišta trebalo da izbaci igrače nselektivno, a ovo što se desilo to nije, objašnjava sagovornik.

„Hiperliquid je na rekordnom udelu, dok Binance, Coinbase i Kraken vrlo vidno učvršćuju svoj uticaj, a MiCA regulativa je stvorila licencirani krug pobednika u Evropi. Samo jedan uži krug berzi umire. Pre bih rekao da je ovo samo faza konsolidacije na tržištima, a ne kapitulacija”, navodi Andrejević.

Žrtve su, pre svega, takozvane ofšor berze srednje veličine, registrovane u poreskim rajevima i koje nemaju jaku regulativu. Trku gube jer nemaju snagu giganata koji imaju ogromne budžete, najjaču likvidnost i institucionalne klijente. Takođe, one nemaju prednosti DEX-ova (decentralizovanih berzi) kao što je Hyperliquid, gde korisnici trguju direktno iz svojih novčanika bez posrednika i bez cenzure.

„Njihov proizvod jednostavno više nema jedinstvenu vrednost – niko više nema razloga da koristi baš njih“, kaže on.

Andrejević ističe da se strukture ruše pod pritiskom, ali pritisak ne stvara slabost nego je otkriva.

„Medveđe tržište je povremeno čišćenje od loših projekata i dobro je za celu industriju. Ove berze nisu propale zato što je obim opao, propale su zato što i do sada nisu imale puno razloga da postoje, pad je samo povukao okidač straha“.

Ono što je sasvim sigurno je da se ove berze neće vratiti kada se tržište oporavi, tako da ne treba očekivati ni oporavak cena njihovih tokena. BMEX token je pao za 90 odsto odmah nakon vesti, BMX za oko 80 procenata.

„Za cikličnog mislioca na berzi to bi moglo izgledati kao dobra prilika da kupi tokene blizu dna. Međutim, prilika nije dobra jer token berze je potraživanje na jednu kompaniju bez ikakve zaštite kapitala, a kada se kompanija konsoliduje i prestaje da postoji token nemate kome prodati i on sve više gubi vrednost“, upozorava ovaj kripto analitičar.

Andrejević smatra da je zbog ovakvih situacija vrlo rizično da investitori bez znanja i razumevanja tržišta vode svoje portfelje dodajući da je vrlo bitno uložiti u edukaciju ili prepustiti posao profesionalcima jer čak i pouzdane kriptovalute poput ovih mogu preko noći ugroziti kapital neupućenim ulagačima.